聚焦锂电行业2025年年报及2026年一季报总结:高景气周期上行,供需关系向好。锂电行业样本企业 25Q4 营业收入同比增长 35%,归母净利润同比增长 199%;26Q1 营业收入同比增长 52%,环比持平,归母净利润同比增长 108%,环比增长 23%。行业利润连续 5 个季度同比增长,利润增速远高于收入增速,低基数效应、涨价、稼动率提升、库存收益等多重因素共振带来行业盈利大幅增长。锂电池的资本开支/折旧摊销、在建工程/固定资产仍处于周期上行早期,25Q4-26Q1 电池环节资本开支 220 亿元以上,同比增长 30%-40%,连续 6 个季度同比增速为正。
聚焦锂电行业2025年年报及2026年一季报总结:高景气周期上行,供需关系向好。锂电行业样本企业 25Q4 营业收入同比增长 35%,归母净利润同比增长 199%;26Q1 营业收入同比增长 52%,环比持平,归母净利润同比增长 108%,环比增长 23%。行业利润连续 5 个季度同比增长,利润增速远高于收入增速,低基数效应、涨价、稼动率提升、库存收益等多重因素共振带来行业盈利大幅增长。锂电池的资本开支/折旧摊销、在建工程/固定资产仍处于周期上行早期,25Q4-26Q1 电池环节资本开支 220 亿元以上,同比增长 30%-40%,连续 6 个季度同比增速为正。
聚焦锂电行业2025年年报及2026年一季报总结:高景气周期上行,供需关系向好。锂电行业样本企业 25Q4 营业收入同比增长 35%,归母净利润同比增长 199%;26Q1 营业收入同比增长 52%,环比持平,归母净利润同比增长 108%,环比增长 23%。行业利润连续 5 个季度同比增长,利润增速远高于收入增速,低基数效应、涨价、稼动率提升、库存收益等多重因素共振带来行业盈利大幅增长。锂电池的资本开支/折旧摊销、在建工程/固定资产仍处于周期上行早期,25Q4-26Q1 电池环节资本开支 220 亿元以上,同比增长 30%-40%,连续 6 个季度同比增速为正。核心数据:锂电行业样本企业 25Q4 营业收入同比增长 35%,归母净利润同比增长 199%;26Q1 营业收入同比增长 52%,环比持平,归母净利润同比增长 108%,环比增长 23%;行业利润连续 5 个季度同比增长,利润增速远高于收入增速,低基数效应、涨价、稼动率提升、库存收益等多重因素共振带来行业盈利大幅增长。
本报告由光大证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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重点分析了供需、锂电、净利润、高景气周期上行等议题。