聚焦锂电行业板块2025年及2026年Q1业绩总结:周期触底反转,业绩大幅回暖。3Q25/4Q25/1Q26,锂电板块收入累计同比16%/20%/50%、产成品存货同比为38%/40%/53%,收入及存货同方向上行为板块“主动补库”阶段(繁荣期),延续1Q24起新一轮库存周期向上趋势。2026年行业总量预计增长近30%,我们判断锂电中游板块利润由2024年触底、2025年恢复,2026年Q1业绩同比改善,全年有望呈现近倍增预期。我们选取锂电板块公司测算26-28年PE,根据Wind一致预期,板块对应年均PE分别30/22/17倍,锂电板块整体仍处于估值低位,且产业链整体涨价趋势下有望持续向下修正PE估值。
聚焦锂电行业板块2025年及2026年Q1业绩总结:周期触底反转,业绩大幅回暖。3Q25/4Q25/1Q26,锂电板块收入累计同比16%/20%/50%、产成品存货同比为38%/40%/53%,收入及存货同方向上行为板块“主动补库”阶段(繁荣期),延续1Q24起新一轮库存周期向上趋势。2026年行业总量预计增长近30%,我们判断锂电中游板块利润由2024年触底、2025年恢复,2026年Q1业绩同比改善,全年有望呈现近倍增预期。我们选取锂电板块公司测算26-28年PE,根据Wind一致预期,板块对应年均PE分别30/22/17倍,锂电板块整体仍处于估值低位,且产业链整体涨价趋势下有望持续向下修正PE估值。
聚焦锂电行业板块2025年及2026年Q1业绩总结:周期触底反转,业绩大幅回暖。3Q25/4Q25/1Q26,锂电板块收入累计同比16%/20%/50%、产成品存货同比为38%/40%/53%,收入及存货同方向上行为板块“主动补库”阶段(繁荣期),延续1Q24起新一轮库存周期向上趋势。2026年行业总量预计增长近30%,我们判断锂电中游板块利润由2024年触底、2025年恢复,2026年Q1业绩同比改善,全年有望呈现近倍增预期。我们选取锂电板块公司测算26-28年PE,根据Wind一致预期,板块对应年均PE分别30/22/17倍,锂电板块整体仍处于估值低位,且产业链整体涨价趋势下有望持续向下修正PE估值。核心数据:3Q25/4Q25/1Q26,锂电板块收入累计同比16%/20%/50%、产成品存货同比为38%/40%/53%,收入及存货同方向上行为板块“主动补库”阶段(繁荣期),延续1Q24起新一轮库存周期向上趋势;2026年行业总量预计增长近30%,我们判断锂电中游板块利润由2024年触底、2025年恢复,2026年Q1业绩同比改善,全年有望呈现近倍增预期。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 46 页。
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重点分析了锂电、周期触底反转、业绩大幅回暖等议题。