聚焦陕西煤业(601225)陕西省属煤炭龙头,产量稳健售价弹性高。复盘十四五以来公司业绩表现 , 2 0 21 一2022 年 , 全球能源紧张推动煤价大涨 , 2 0 2 2 年归母净利润达到近五年峰值 351.2 亿元 , 同比增长64 . 0 % , 利润增幅远超营收 ; 2023 以来 , 煤价进入下行周期 , 公司营收 、 归母净利润承压下行 , 其中 2025 年 、 2026Q1 公司归母净利润分别为 16 7 . 7 亿元 、 42 . 1 亿元 , 同比分别下降 25 . 0 % 、 12 . 4 % ,2025 年归母净利润较 2022 年峰值降幅约 50 % 。
聚焦陕西煤业(601225)陕西省属煤炭龙头,产量稳健售价弹性高。复盘十四五以来公司业绩表现 , 2 0 21 一2022 年 , 全球能源紧张推动煤价大涨 , 2 0 2 2 年归母净利润达到近五年峰值 351.2 亿元 , 同比增长64 . 0 % , 利润增幅远超营收 ; 2023 以来 , 煤价进入下行周期 , 公司营收 、 归母净利润承压下行 , 其中 2025 年 、 2026Q1 公司归母净利润分别为 16 7 . 7 亿元 、 42 . 1 亿元 , 同比分别下降 25 . 0 % 、 12 . 4 % ,2025 年归母净利润较 2022 年峰值降幅约 50 % 。
聚焦陕西煤业(601225)陕西省属煤炭龙头,产量稳健售价弹性高。复盘十四五以来公司业绩表现 , 2 0 21 一2022 年 , 全球能源紧张推动煤价大涨 , 2 0 2 2 年归母净利润达到近五年峰值 351.2 亿元 , 同比增长64 . 0 % , 利润增幅远超营收 ; 2023 以来 , 煤价进入下行周期 , 公司营收 、 归母净利润承压下行 , 其中 2025 年 、 2026Q1 公司归母净利润分别为 16 7 . 7 亿元 、 42 . 1 亿元 , 同比分别下降 25 . 0 % 、 12 . 4 % ,2025 年归母净利润较 2022 年峰值降幅约 50 % 。核心数据:复盘十四五以来公司业绩表现 , 2 0 21 一2022 年 , 全球能源紧张推动煤价大涨 , 2 0 2 2 年归母净利润达到近五年峰值 351.2 亿元 , 同比增长64 . 0 % , 利润增幅远超营收;2023 以来 , 煤价进入下行周期 , 公司营收 、 归母净利润承压下行 , 其中 2025 年 、 2026Q1 公司归母净利润分别为 16 7 . 7 亿元 、 42 . 1 亿元 , 同比分别下降 25 . 0 % 、 12 . 4 % ,2025 年归母净利润较 2022 年峰值降幅约 50 %;截至 2025 年末 , 公司拥有煤炭储量 207 . 52 亿吨 、 可开采储量 115 . 11 亿吨 , 核定产能 L64 亿吨 , 可开采年限 70 年以上 , 煤炭资源储量 、 产能位于中国煤炭上市公司前列。
本报告由银河证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
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重点分析了煤炭、贸易、陕西煤业等议题。