聚焦零售社服行业2026年中期投资策略:消费复苏分化,高端领跑、服务向新。值得注意的是,高端消费呈现出更快复苏的趋势,而AI对消费场景的全面渗透,则有望重构商业模式、提升企业经营效率。零售电商:线下聚焦经营质量提升,超市百货、母婴零售企业围绕商品、场景、体验和加盟体系多维调改变革;线上跨境电商库存情况改善,叠加AI全链路赋能精细化运营,行业有望迎来利润修复。化妆品:国货龙头依托科研突破与内容转型,精准构筑“情绪”+高端核心壁垒;在消费者认知升级及原料规范化落地背景下,关注妆械联合、高端彩妆、嗅觉经济及口服美容等细分赛道机重会点,推荐贝泰妮、毛戈平、珀莱雅、上美股份、巨子生物、润本股份,受益标的若羽臣、敷尔佳、上海家化等。
聚焦零售社服行业2026年中期投资策略:消费复苏分化,高端领跑、服务向新。值得注意的是,高端消费呈现出更快复苏的趋势,而AI对消费场景的全面渗透,则有望重构商业模式、提升企业经营效率。零售电商:线下聚焦经营质量提升,超市百货、母婴零售企业围绕商品、场景、体验和加盟体系多维调改变革;线上跨境电商库存情况改善,叠加AI全链路赋能精细化运营,行业有望迎来利润修复。化妆品:国货龙头依托科研突破与内容转型,精准构筑“情绪”+高端核心壁垒;在消费者认知升级及原料规范化落地背景下,关注妆械联合、高端彩妆、嗅觉经济及口服美容等细分赛道机重会点,推荐贝泰妮、毛戈平、珀莱雅、上美股份、巨子生物、润本股份,受益标的若羽臣、敷尔佳、上海家化等。
聚焦零售社服行业2026年中期投资策略:消费复苏分化,高端领跑、服务向新。值得注意的是,高端消费呈现出更快复苏的趋势,而AI对消费场景的全面渗透,则有望重构商业模式、提升企业经营效率。零售电商:线下聚焦经营质量提升,超市百货、母婴零售企业围绕商品、场景、体验和加盟体系多维调改变革;线上跨境电商库存情况改善,叠加AI全链路赋能精细化运营,行业有望迎来利润修复。化妆品:国货龙头依托科研突破与内容转型,精准构筑“情绪”+高端核心壁垒;在消费者认知升级及原料规范化落地背景下,关注妆械联合、高端彩妆、嗅觉经济及口服美容等细分赛道机重会点,推荐贝泰妮、毛戈平、珀莱雅、上美股份、巨子生物、润本股份,受益标的若羽臣、敷尔佳、上海家化等。
本报告由开源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 52。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了投资策略、消费、零售、消费复苏分化等议题。