聚焦非银行金融行业A股上市保险2026年一季报综述:价值持续兑现,业绩分化加剧。1Q26 上市险企营业收入普遍同比下降,归母净利润表现分化,中国人寿/ 中国平安/ 中国太保/ 新华保险/ 中国人保归母净利润分别同比-32.3%/ -7.4%/ +4.3%/ +10.5%/ -31.4%。人身险方面,主要人身险企 NBV 延续较快增长,新单期交高增和趸交压降共同推动新单结构优化,推动负债端价值增长延续;财产险方面,头部财险公司 COR持续改善,承保盈利能力保持稳健提升;投资端方面,一季度权益市场波动导致公允价值变动损益承压,4 月以来权益市场修复、长端利率小幅下行带来债券浮盈积累,预计 2026 年二季度投资端表现较一季度明显改善,并带动利润表现较大幅度的回暖。
聚焦非银行金融行业A股上市保险2026年一季报综述:价值持续兑现,业绩分化加剧。1Q26 上市险企营业收入普遍同比下降,归母净利润表现分化,中国人寿/ 中国平安/ 中国太保/ 新华保险/ 中国人保归母净利润分别同比-32.3%/ -7.4%/ +4.3%/ +10.5%/ -31.4%。人身险方面,主要人身险企 NBV 延续较快增长,新单期交高增和趸交压降共同推动新单结构优化,推动负债端价值增长延续;财产险方面,头部财险公司 COR持续改善,承保盈利能力保持稳健提升;投资端方面,一季度权益市场波动导致公允价值变动损益承压,4 月以来权益市场修复、长端利率小幅下行带来债券浮盈积累,预计 2026 年二季度投资端表现较一季度明显改善,并带动利润表现较大幅度的回暖。
聚焦非银行金融行业A股上市保险2026年一季报综述:价值持续兑现,业绩分化加剧。1Q26 上市险企营业收入普遍同比下降,归母净利润表现分化,中国人寿/ 中国平安/ 中国太保/ 新华保险/ 中国人保归母净利润分别同比-32.3%/ -7.4%/ +4.3%/ +10.5%/ -31.4%。人身险方面,主要人身险企 NBV 延续较快增长,新单期交高增和趸交压降共同推动新单结构优化,推动负债端价值增长延续;财产险方面,头部财险公司 COR持续改善,承保盈利能力保持稳健提升;投资端方面,一季度权益市场波动导致公允价值变动损益承压,4 月以来权益市场修复、长端利率小幅下行带来债券浮盈积累,预计 2026 年二季度投资端表现较一季度明显改善,并带动利润表现较大幅度的回暖。核心数据:1Q26 上市险企营业收入普遍同比下降,归母净利润表现分化,中国人寿/ 中国平安/ 中国太保/ 新华保险/ 中国人保归母净利润分别同比-32.3%/ -7.4%/ +4.3%/ +10.5%/ -31.4%;1Q26 中国人寿/ 平安寿险及健康险/ 太保寿险/ 新华保险/ 人保寿险 NBV 分别同比+75.5%/ +20.8%/+9.6%/ +24.9%/ +21.0%,均实现正增长;新单结构方面,中国人寿/ 太保寿险/ 新华保险/ 人保寿险/ 人保健康新单期交保费分别同比+41.4%/ +41.4%/ +25.6%/ +84.3%/+28.0%,期交增速明显高于多数公司新单整体增速。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 20 页。
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重点分析了A股、保险、银行、价值持续兑现等议题。