聚焦非银金融行业保险2026年一季报综述:负债端延续向好,投资暂时拖累利润。-14pps),新华(204.41%,-6.1pps),人保寿(185.00%,-16.9pps)。投资建议:2026 年以来,保险行业负债端持续受益于银行存款搬家趋势,一季度新单保费、NBV 延续高增长态势已验证这一复苏动能,向好趋势有望延续;资产端方面,尽管一季度权益市场出现短期波动,但险企整体业绩表现仍相对平稳,4 月份以来,A 股市场显著回暖,单月沪深 300 指数上涨 8.03%,创业板指上涨 15.45%,市场风险偏好修复带动险企投资端边际改善,随着权益市场企稳回升,叠加长端利率中枢企稳,保险行业利差损压力有望进一步缓解,后续投资收益修复的确定性增强。
聚焦非银金融行业保险2026年一季报综述:负债端延续向好,投资暂时拖累利润。-14pps),新华(204.41%,-6.1pps),人保寿(185.00%,-16.9pps)。投资建议:2026 年以来,保险行业负债端持续受益于银行存款搬家趋势,一季度新单保费、NBV 延续高增长态势已验证这一复苏动能,向好趋势有望延续;资产端方面,尽管一季度权益市场出现短期波动,但险企整体业绩表现仍相对平稳,4 月份以来,A 股市场显著回暖,单月沪深 300 指数上涨 8.03%,创业板指上涨 15.45%,市场风险偏好修复带动险企投资端边际改善,随着权益市场企稳回升,叠加长端利率中枢企稳,保险行业利差损压力有望进一步缓解,后续投资收益修复的确定性增强。
聚焦非银金融行业保险2026年一季报综述:负债端延续向好,投资暂时拖累利润。-14pps),新华(204.41%,-6.1pps),人保寿(185.00%,-16.9pps)。投资建议:2026 年以来,保险行业负债端持续受益于银行存款搬家趋势,一季度新单保费、NBV 延续高增长态势已验证这一复苏动能,向好趋势有望延续;资产端方面,尽管一季度权益市场出现短期波动,但险企整体业绩表现仍相对平稳,4 月份以来,A 股市场显著回暖,单月沪深 300 指数上涨 8.03%,创业板指上涨 15.45%,市场风险偏好修复带动险企投资端边际改善,随着权益市场企稳回升,叠加长端利率中枢企稳,保险行业利差损压力有望进一步缓解,后续投资收益修复的确定性增强。核心数据:资产端方面,尽管一季度权益市场出现短期波动,但险企整体业绩表现仍相对平稳,4 月份以来,A 股市场显著回暖,单月沪深 300 指数上涨 8.03%,创业板指上涨 15.45%,市场风险偏好修复带动险企投资端边际改善,随着权益市场企稳回升,叠加长端利率中枢企稳,保险行业利差损压力有望进一步缓解,后续投资收益修复的确定性增强;1)归母净利润:负债端向好,投资端承压,A 股上市险企出现分化,整体同比-17%,国寿/平安/太保/新华/人保归母净利润增速分别为-32.3%/-7.4%/+4.3%/+/-1301.54%。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 14 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了保险、净利润、收入等议题。