聚焦非银金融行业寻找中国保险的Alpha系列之五:保险还要买多少红利?。因此,通过增配高股息资产以提升股息贡献,成为稳定甚至提升净投资收益、对冲利率下行风险的关键出路。在此假设下推断未来三年(至 2028 年),险资投资 OCI 股票的增量合计将达约 1.8 万亿元;未来五年(至 2030 年),增量合计将达约 3.5 万亿元。投资建议:保险方面,2026 年保险行业深化负债端渠道、产品、成本等领域转型,NBV 持续增长;资产端方面,虽一季度上市险企受权益市场波动拖累,但 4 月以来权益市场行情修复,利润与估值将进入同步修复阶段。
聚焦非银金融行业寻找中国保险的Alpha系列之五:保险还要买多少红利?。因此,通过增配高股息资产以提升股息贡献,成为稳定甚至提升净投资收益、对冲利率下行风险的关键出路。在此假设下推断未来三年(至 2028 年),险资投资 OCI 股票的增量合计将达约 1.8 万亿元;未来五年(至 2030 年),增量合计将达约 3.5 万亿元。投资建议:保险方面,2026 年保险行业深化负债端渠道、产品、成本等领域转型,NBV 持续增长;资产端方面,虽一季度上市险企受权益市场波动拖累,但 4 月以来权益市场行情修复,利润与估值将进入同步修复阶段。
聚焦非银金融行业寻找中国保险的Alpha系列之五:保险还要买多少红利?。因此,通过增配高股息资产以提升股息贡献,成为稳定甚至提升净投资收益、对冲利率下行风险的关键出路。在此假设下推断未来三年(至 2028 年),险资投资 OCI 股票的增量合计将达约 1.8 万亿元;未来五年(至 2030 年),增量合计将达约 3.5 万亿元。投资建议:保险方面,2026 年保险行业深化负债端渠道、产品、成本等领域转型,NBV 持续增长;资产端方面,虽一季度上市险企受权益市场波动拖累,但 4 月以来权益市场行情修复,利润与估值将进入同步修复阶段。核心数据:在此假设下推断未来三年(至 2028 年),险资投资 OCI 股票的增量合计将达约 1.8 万亿元;未来五年(至 2030 年),增量合计将达约 3.5 万亿元;10 年期国债收益率已从 2013 年的 4.6%高点降至 2026 年 5 月的 1.8%水平,而面对刚性的负债成本(存量保单成本约 2.2%-3.0%),传统以固收为主的配置模式面临新增资产收益率持续低于负债成本的困境,利差损风险不断累积。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 21 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了保险、红利、保险还要买多少红利?等议题。