2018年煤炭开采行业电煤需求报告：供需紧平衡，看好板块旺季反弹-中泰证券

报告摘要

2018年煤电装机受政策刚性约束，新增装机仅2601万千瓦，利用小时数持续回升，支撑动力煤需求。供电煤耗进入低速递减区域，技术替代短期有限；极端气候下水电替代效果甚微。去产能后各行业需求分化：火电耗煤19.43亿吨（+6237万吨），供热耗煤2.55亿吨（+2315万吨），冶金耗煤1.46亿吨（+1550万吨），水泥耗煤2.95亿吨（-1124万吨），煤化工耗煤1.81亿吨（+441万吨）。政策与技术对冲下，18年动力煤需求稳定增长。适合煤炭投资者、能源研究员、券商分析师、基金经理及政策研究者。

📋 核心要点(部分)

1. 煤电装机政策刚性约束
2. 煤电利用小时数回升
3. 供电煤耗低速递减
4. 极端气候下水电替代分析
5. 各行业动力煤需求测算