聚焦非银金融行业:安全边际较高与资本市场改革深化,非银配置价值凸显。截至 2026 年 5 月 21 日,沪深北三市融资融券余额达 28,962. 11亿元,较年初增长 13.99%,占 A 股流通市值的比重达 2. 76%。财险方面,一方面非车险“报行合一”利好费用率改善,另一方面出险率下降有望带动新能源车险赔付率改善,在自然灾害影响保持稳定的情况下整体承保利润有望延续增长。负债端来看,寿险方面,近期银保渠道“报行合一”监管进一步强化且分红险演示利率有望下调,在居民存款搬家与“反内卷”监管政策背景下,寿险负债端量价均有坚实支撑,NBV 有望保持较快增长。
聚焦非银金融行业:安全边际较高与资本市场改革深化,非银配置价值凸显。截至 2026 年 5 月 21 日,沪深北三市融资融券余额达 28,962. 11亿元,较年初增长 13.99%,占 A 股流通市值的比重达 2. 76%。财险方面,一方面非车险“报行合一”利好费用率改善,另一方面出险率下降有望带动新能源车险赔付率改善,在自然灾害影响保持稳定的情况下整体承保利润有望延续增长。负债端来看,寿险方面,近期银保渠道“报行合一”监管进一步强化且分红险演示利率有望下调,在居民存款搬家与“反内卷”监管政策背景下,寿险负债端量价均有坚实支撑,NBV 有望保持较快增长。
聚焦非银金融行业:安全边际较高与资本市场改革深化,非银配置价值凸显。截至 2026 年 5 月 21 日,沪深北三市融资融券余额达 28,962. 11亿元,较年初增长 13.99%,占 A 股流通市值的比重达 2. 76%。财险方面,一方面非车险“报行合一”利好费用率改善,另一方面出险率下降有望带动新能源车险赔付率改善,在自然灾害影响保持稳定的情况下整体承保利润有望延续增长。负债端来看,寿险方面,近期银保渠道“报行合一”监管进一步强化且分红险演示利率有望下调,在居民存款搬家与“反内卷”监管政策背景下,寿险负债端量价均有坚实支撑,NBV 有望保持较快增长。核心数据:截至 2026 年 5 月 21 日,沪深北三市融资融券余额达 28,962. 11亿元,较年初增长 13.99%,占 A 股流通市值的比重达 2. 76%。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 27 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了证券行业、保险、消费、非银金融行业等议题。