聚焦食品饮料行业2025年报、2026一季报综述:底部,寻找新质增长。2025食品饮料行业收入、归母净利润分别同比-7%/-17.2%, 2026Q1 业绩环比 2025Q4略有改善,考虑到外部需求因素及业绩基数等因素,报告认为板块基本进入业绩底。考虑到白酒商业模式的特殊性及去库进度,报告认为食品饮料板块已经处于业绩底;展望后续,报告认为地产链调整及经济结构转型对居民、企业消费意愿的压制在 2026 下半年将显著淡化,板块收入侧有望改善,但是,下半年行业仍面临原料价格上行带来的挑战,利润改善或相对滞后于收入端。休闲食品:关注困境反转及增长确定性:休闲食品行业更新。
聚焦食品饮料行业2025年报、2026一季报综述:底部,寻找新质增长。2025食品饮料行业收入、归母净利润分别同比-7%/-17.2%, 2026Q1 业绩环比 2025Q4略有改善,考虑到外部需求因素及业绩基数等因素,报告认为板块基本进入业绩底。考虑到白酒商业模式的特殊性及去库进度,报告认为食品饮料板块已经处于业绩底;展望后续,报告认为地产链调整及经济结构转型对居民、企业消费意愿的压制在 2026 下半年将显著淡化,板块收入侧有望改善,但是,下半年行业仍面临原料价格上行带来的挑战,利润改善或相对滞后于收入端。休闲食品:关注困境反转及增长确定性:休闲食品行业更新。
聚焦食品饮料行业2025年报、2026一季报综述:底部,寻找新质增长。2025食品饮料行业收入、归母净利润分别同比-7%/-17.2%, 2026Q1 业绩环比 2025Q4略有改善,考虑到外部需求因素及业绩基数等因素,报告认为板块基本进入业绩底。考虑到白酒商业模式的特殊性及去库进度,报告认为食品饮料板块已经处于业绩底;展望后续,报告认为地产链调整及经济结构转型对居民、企业消费意愿的压制在 2026 下半年将显著淡化,板块收入侧有望改善,但是,下半年行业仍面临原料价格上行带来的挑战,利润改善或相对滞后于收入端。休闲食品:关注困境反转及增长确定性:休闲食品行业更新。核心数据:2025食品饮料行业收入、归母净利润分别同比-7%/-17.2%, 2026Q1 业绩环比 2025Q4略有改善,考虑到外部需求因素及业绩基数等因素,报告认为板块基本进入业绩底;白酒 2025Q4/2026Q1 收入分别同比-30%/-1%,归母净利润分别46%/-2%,考虑到季度间平滑等因素后,我们判断白酒渡过业绩下修最剧烈阶段。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 25 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了食品、饮料、乳制品、供应链等议题。