聚焦食品饮料行业投资策略:白酒底部信号逐渐增强,大众品率先企稳改善。2026Q1板块收入/利润分别同比+3%/2%,25Q1在政策支持以及春节假期加持下,消费需求渐进复苏;Q2白酒、餐饮供应链、啤酒行业受到规范吃喝相关政策的影响,消费场景缺失、需求走弱,饮料以及零食部分细分品类维持高景气,份额提升逻辑在乳品、饮料、啤酒再次得到验证;Q4起进入餐饮链旺季,场景修复叠加格局改善,餐供相关公司量价均有修复。节奏上看,25Q4/26Q1收入同比-29.6%/-0.7%,归母净利润同比-46.1%/-1.8%,降幅环比收窄,边际变化有1)龙头酒企主动调整释压;2)率先调整或改革破局的公司Q1拐点或显现,基地市场韧性的迎驾收入+9%/老白干酒+4.5%、茅台2C改革收入+6%。
聚焦食品饮料行业投资策略:白酒底部信号逐渐增强,大众品率先企稳改善。2026Q1板块收入/利润分别同比+3%/2%,25Q1在政策支持以及春节假期加持下,消费需求渐进复苏;Q2白酒、餐饮供应链、啤酒行业受到规范吃喝相关政策的影响,消费场景缺失、需求走弱,饮料以及零食部分细分品类维持高景气,份额提升逻辑在乳品、饮料、啤酒再次得到验证;Q4起进入餐饮链旺季,场景修复叠加格局改善,餐供相关公司量价均有修复。节奏上看,25Q4/26Q1收入同比-29.6%/-0.7%,归母净利润同比-46.1%/-1.8%,降幅环比收窄,边际变化有1)龙头酒企主动调整释压;2)率先调整或改革破局的公司Q1拐点或显现,基地市场韧性的迎驾收入+9%/老白干酒+4.5%、茅台2C改革收入+6%。
聚焦食品饮料行业投资策略:白酒底部信号逐渐增强,大众品率先企稳改善。2026Q1板块收入/利润分别同比+3%/2%,25Q1在政策支持以及春节假期加持下,消费需求渐进复苏;Q2白酒、餐饮供应链、啤酒行业受到规范吃喝相关政策的影响,消费场景缺失、需求走弱,饮料以及零食部分细分品类维持高景气,份额提升逻辑在乳品、饮料、啤酒再次得到验证;Q4起进入餐饮链旺季,场景修复叠加格局改善,餐供相关公司量价均有修复。节奏上看,25Q4/26Q1收入同比-29.6%/-0.7%,归母净利润同比-46.1%/-1.8%,降幅环比收窄,边际变化有1)龙头酒企主动调整释压;2)率先调整或改革破局的公司Q1拐点或显现,基地市场韧性的迎驾收入+9%/老白干酒+4.5%、茅台2C改革收入+6%。核心数据:2026Q1板块收入/利润分别同比+3%/2%,25Q1在政策支持以及春节假期加持下,消费需求渐进复苏;节奏上看,25Q4/26Q1收入同比-29.6%/-0.7%,归母净利润同比-46.1%/-1.8%,降幅环比收窄,边际变化有1)龙头酒企主动调整释压。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 33 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合行业研究员等读者参考。
重点分析了投资策略、白酒、食品、饮料等议题。