聚焦食品饮料行业研究:餐饮呈现弱复苏,关注子板块旺季催化。临近 618 窗口期,预计行业头部单品批价短期或有价格波动,报告认为短期事件性因素不影响对于行业筑底窗口的判断,拉长时间窗口来看,年初至今、由旺转淡过程中白酒核心单品价盘均保持稳中有升的态势,尤其对于茅台酒的价盘预期持续上修。基于必选消费米面粮油类目来看,4 月限额以上粮油、食品类单月同比+4.1%,1-4 月累计同比+8.6%,边际亦有所降速,报告认为主要系高基数(25.4 同增 14%)&库存周期影响(节后消化库存),后续有望演绎补库存节奏。结合此前的 26Q1 财报,报告认为在出行需求提升,以价换量的背景下,餐饮终端需求具备实质性改善。
聚焦食品饮料行业研究:餐饮呈现弱复苏,关注子板块旺季催化。临近 618 窗口期,预计行业头部单品批价短期或有价格波动,报告认为短期事件性因素不影响对于行业筑底窗口的判断,拉长时间窗口来看,年初至今、由旺转淡过程中白酒核心单品价盘均保持稳中有升的态势,尤其对于茅台酒的价盘预期持续上修。基于必选消费米面粮油类目来看,4 月限额以上粮油、食品类单月同比+4.1%,1-4 月累计同比+8.6%,边际亦有所降速,报告认为主要系高基数(25.4 同增 14%)&库存周期影响(节后消化库存),后续有望演绎补库存节奏。结合此前的 26Q1 财报,报告认为在出行需求提升,以价换量的背景下,餐饮终端需求具备实质性改善。
聚焦食品饮料行业研究:餐饮呈现弱复苏,关注子板块旺季催化。临近 618 窗口期,预计行业头部单品批价短期或有价格波动,报告认为短期事件性因素不影响对于行业筑底窗口的判断,拉长时间窗口来看,年初至今、由旺转淡过程中白酒核心单品价盘均保持稳中有升的态势,尤其对于茅台酒的价盘预期持续上修。基于必选消费米面粮油类目来看,4 月限额以上粮油、食品类单月同比+4.1%,1-4 月累计同比+8.6%,边际亦有所降速,报告认为主要系高基数(25.4 同增 14%)&库存周期影响(节后消化库存),后续有望演绎补库存节奏。结合此前的 26Q1 财报,报告认为在出行需求提升,以价换量的背景下,餐饮终端需求具备实质性改善。核心数据:基于必选消费米面粮油类目来看,4 月限额以上粮油、食品类单月同比+4.1%,1-4 月累计同比+8.6%,边际亦有所降速,报告认为主要系高基数(25.4 同增 14%)&库存周期影响(节后消化库存),后续有望演绎补库存节奏;4 月社零限额以上饮料类单月同比+3.6%,1-4 月累计同比+6%,单月增速边际降速主要系雨水天气较多对消费场景造成制约,预计 5 月气温转热后动销逐步提速;4 月社零餐饮同比+2.2%,1-4 月累计同比+3.8%,整体呈现弱复苏态势,且行业逐步进入淡季,终端动销增速边际放缓。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了食品、餐饮、饮料、食品饮料行业研究等议题。