2018年信用债中期投资策略：信用分化加剧｜海通证券

报告摘要

2018年上半年债市由熊转牛，信用债迎来久违反弹，3年AA+中票收益率从高点5.61%大幅下行99BP至低点4.62%。但信用分化加剧，违约潮起，货币潮退，地产和城投风险仍待释放。报告回顾了四个阶段的走势，并深入分析地产、城投等板块的风险与机会。适合债券投资者、固定收益研究员、金融机构从业者，帮助识别安全边际、制定防守策略。

📋 报告目录

1. 债牛回归，走势分化
2. 货币潮退，违约潮起
3. 地产：风险仍待释放
4. 城投：刚兑摇摇欲坠
5. 分化加剧，安全为先