聚焦AI科技抱团:高切低与泡沫论。随着 2026Q1 科技+出海盈利占比(剔除金融)进一步上升到 45%,按照“30%-60%”定律中主导性板块盈利占比突破 50%引发盈利向上周期,报告预计 2026 年 H2进一步形成新一轮盈利向上周期的概率大幅增强,对应是当前 A 股底色已经从流动性牛市转入基于新旧动能转换的基本面牛。对于目前处于高位 AI 科技板块,报告认为本轮抱团眼下都不会轻易结束,核心在于年内 AI 资本开支放缓的迹象(2027 年需要再评估),其高位持续在未来半年难以验伪,目前在宏观灰犀牛并未明确且行业竞争格局并未崩塌情况下,综合第一个顶部各类特征进行观察,当前 AI科技定价大浪潮的第一个顶部大概率还未到来,其核心大主线定位并未随着股价高涨或者高位波动而受到动摇。
聚焦AI科技抱团:高切低与泡沫论。随着 2026Q1 科技+出海盈利占比(剔除金融)进一步上升到 45%,按照“30%-60%”定律中主导性板块盈利占比突破 50%引发盈利向上周期,报告预计 2026 年 H2进一步形成新一轮盈利向上周期的概率大幅增强,对应是当前 A 股底色已经从流动性牛市转入基于新旧动能转换的基本面牛。对于目前处于高位 AI 科技板块,报告认为本轮抱团眼下都不会轻易结束,核心在于年内 AI 资本开支放缓的迹象(2027 年需要再评估),其高位持续在未来半年难以验伪,目前在宏观灰犀牛并未明确且行业竞争格局并未崩塌情况下,综合第一个顶部各类特征进行观察,当前 AI科技定价大浪潮的第一个顶部大概率还未到来,其核心大主线定位并未随着股价高涨或者高位波动而受到动摇。
聚焦AI科技抱团:高切低与泡沫论。随着 2026Q1 科技+出海盈利占比(剔除金融)进一步上升到 45%,按照“30%-60%”定律中主导性板块盈利占比突破 50%引发盈利向上周期,报告预计 2026 年 H2进一步形成新一轮盈利向上周期的概率大幅增强,对应是当前 A 股底色已经从流动性牛市转入基于新旧动能转换的基本面牛。对于目前处于高位 AI 科技板块,报告认为本轮抱团眼下都不会轻易结束,核心在于年内 AI 资本开支放缓的迹象(2027 年需要再评估),其高位持续在未来半年难以验伪,目前在宏观灰犀牛并未明确且行业竞争格局并未崩塌情况下,综合第一个顶部各类特征进行观察,当前 AI科技定价大浪潮的第一个顶部大概率还未到来,其核心大主线定位并未随着股价高涨或者高位波动而受到动摇。核心数据:随着 2026Q1 科技+出海盈利占比(剔除金融)进一步上升到 45%,按照“30%-60%”定律中主导性板块盈利占比突破 50%引发盈利向上周期,报告预计 2026 年 H2进一步形成新一轮盈利向上周期的概率大幅增强,对应是当前 A 股底色已经从流动性牛市转入基于新旧动能转换的基本面牛;本周全 A 日均交易额 29414 亿,环比上周有所下降。
本报告由国投证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 28 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、美国经济、PMI、关税等议题。