2018年5月Agency CMBS净发行量保持低迷，相对估值合理，市场持续偏好政府机构担保的CMBS。报告显示，随着swap spreads近期上升，Agency CMBS与swaps的相关性增强，与国债相关性减弱。核心亮点：市场规模超6220亿美元；过去一个月vs swaps走阔约3bp，与单家庭Agency MBS表现一致，跑赢IG信用但跑输CMBS；多家庭房产相对单家庭略偏便宜，基于spread ratio z-score估值；供需技术面有利，因净发行量低迷且需求稳定。适合固定收益投资者、REITs分析师、对冲基金经理及房地产金融从业者把握市场动态与相对价值机会。
2018年5月Agency CMBS净发行量保持低迷，相对估值合理，市场持续偏好政府机构担保的CMBS。报告显示，随着swap spreads近期上升，Agency CMBS与swaps的相关性增强，与国债相关性减弱。核心亮点：市场规模超6220亿美元；过去一个月vs swaps走阔约3bp，与单家庭Agency MBS表现一致，跑赢IG信用但跑输CMBS；多家庭房产相对单家庭略偏便宜，基于spread ratio z-score估值；供需技术面有利，因净发行量低迷且需求稳定。适合固定收益投资者、REITs分析师、对冲基金经理及房地产金融从业者把握市场动态与相对价值机会。
2018年5月Agency CMBS净发行量保持低迷，相对估值合理，市场持续偏好政府机构担保的CMBS。报告显示，随着swap spreads近期上升，Agency CMBS与swaps的相关性增强，与国债相关性减弱。核心亮点：市场规模超6220亿美元；过去一个月vs swaps走阔约3bp，与单家庭Agency MBS表现一致，跑赢IG信用但跑输CMBS；多家庭房产相对单家庭略偏便宜，基于spread ratio z-score估值；供需技术面有利，因净发行量低迷且需求稳定。适合固定收益投资者、REITs分析师、对冲基金经理及房地产金融从业者把握市场动态与相对价值机会。核心数据:市场规模6220亿美元;vs swaps走阔3bp;与单家庭Agency MBS表现一致。
本报告由摩根士丹利发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 13。
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适合固定收益投资者、REITs分析师、房地产金融从业者、对冲基金经理等读者参考。
重点分析了房地产、Agency、摩根士丹利、CMBS等议题。