2018火电行业深度研究报告｜利用小时数与煤价平衡点探究，关注华能国际华电国际等标的

报告摘要

本报告基于2018年数据，深度分析火电行业利用小时数与煤价的平衡关系，提出利用小时平衡煤价概念（华能国际、华电国际平衡点为4.01元/吨）。核心发现：电量-煤量增速差每波动1个百分点，煤价平均波动60元/吨；利用小时数提升可抵消煤价上涨负面影响。报告筛选出业绩改善弹性组合（华能国际、华电国际、皖能电力）及稳健标的（浙能电力），并给出重点公司盈利预测与估值。适合投资者、券商分析师、公用事业研究员及火电行业从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 电量-煤量增速差分析
2. 利用小时数与煤价平衡模型
3. 火电投资逻辑与标的筛选
4. 重点公司盈利预测与估值
5. 风险提示