2018下半年产业债投资策略：违约与估值双逻辑下信用债行业与个券筛选

报告摘要

2018年信用债市场在违约风险加剧与估值分化中面临新格局。本报告由申万宏源发布，从违约和估值双逻辑出发，系统梳理产业债投资策略。核心亮点：1）基于生产、盈利、杠杆、偿债四大维度，量化比较全行业基本面，发现强周期与中游制造表现优于公用基建与下游消费；2）从违约角度构建“0”和“1”筛选框架，识别高风险与安全行业；3）从估值角度分析同行业个券分化，挖掘价值洼地；4）多角度综合筛选，提供行业与个券投资建议。适合债券投资者、产业债分析师、基金经理、机构研究员及信用风险管理从业者，帮助把握2018下半年信用债投资机会。

📋 报告目录

1. 信用债行业基本面梳理概览
2. 违约角度的行业与个券：'0'和'1'
3. 估值角度的行业与个券：'1'中分化
4. 多角度信用债行业筛选与总结