聚焦万凯新材(301216)瓶片周期回暖,万凯α与β共振26年或迎爆发。反内卷趋势下,我国瓶片产能利用率自 2025H2 起得到明显控制,2026 年聚酯瓶片市场价格显著回升;2026Q1,万凯新材/华润材料/三房巷的销售净利率已回升至8.8%/0.7%/0.7%(2025 年为 1.1%/-0.7%/-4.5%)。预计 2026 年~2028 年万凯新材实现营收 208/232/262 亿元,同比+34%/11%/13%,归母净利润 16.0/16.3/18.1 亿元,对应 PE 为 9/9/8 倍。我们看好 2026 年万凯在瓶片价格回升、竞争格局改善、新建产能投放、气制 MEG 受益国际油价上涨等多重利好下实现显著的量利齐升,并在未来通过海外与国内先进产能释放、与正凯集团天然气矿深度协同实现持续增长。
聚焦万凯新材(301216)瓶片周期回暖,万凯α与β共振26年或迎爆发。反内卷趋势下,我国瓶片产能利用率自 2025H2 起得到明显控制,2026 年聚酯瓶片市场价格显著回升;2026Q1,万凯新材/华润材料/三房巷的销售净利率已回升至8.8%/0.7%/0.7%(2025 年为 1.1%/-0.7%/-4.5%)。预计 2026 年~2028 年万凯新材实现营收 208/232/262 亿元,同比+34%/11%/13%,归母净利润 16.0/16.3/18.1 亿元,对应 PE 为 9/9/8 倍。我们看好 2026 年万凯在瓶片价格回升、竞争格局改善、新建产能投放、气制 MEG 受益国际油价上涨等多重利好下实现显著的量利齐升,并在未来通过海外与国内先进产能释放、与正凯集团天然气矿深度协同实现持续增长。
聚焦万凯新材(301216)瓶片周期回暖,万凯α与β共振26年或迎爆发。反内卷趋势下,我国瓶片产能利用率自 2025H2 起得到明显控制,2026 年聚酯瓶片市场价格显著回升;2026Q1,万凯新材/华润材料/三房巷的销售净利率已回升至8.8%/0.7%/0.7%(2025 年为 1.1%/-0.7%/-4.5%)。预计 2026 年~2028 年万凯新材实现营收 208/232/262 亿元,同比+34%/11%/13%,归母净利润 16.0/16.3/18.1 亿元,对应 PE 为 9/9/8 倍。我们看好 2026 年万凯在瓶片价格回升、竞争格局改善、新建产能投放、气制 MEG 受益国际油价上涨等多重利好下实现显著的量利齐升,并在未来通过海外与国内先进产能释放、与正凯集团天然气矿深度协同实现持续增长。核心数据:2026Q1,万凯新材/华润材料/三房巷的销售净利率已回升至8.8%/0.7%/0.7%(2025 年为 1.1%/-0.7%/-4.5%);预计 2026 年~2028 年万凯新材实现营收 208/232/262 亿元,同比+34%/11%/13%,归母净利润 16.0/16.3/18.1 亿元,对应 PE 为 9/9/8 倍。
本报告由东北证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了盈利、万凯新材等议题。