聚焦妙可蓝多(600882)产业链空前强化,BC双驱成长更强劲。3)破除分红障碍,有望重回分红轨道:26M4 公司计划使用母公司盈余公积 0.7 亿元、以及资本公积 10.1 亿元,以弥补母公司截至 2025 年 12 月 31 日的累计亏损,未来公司盈利将带来可分配利润为正,扫清经营分红的法律障碍。盈利预测与投资评级:报告预计公司 2026~2027 年归母净利为 3.5、4.7亿元(原预期为 3.7、4.8 亿元),新增 2028 年归母净利为 6.1 亿元,同比+191%、+37%、+29%,对应 PE 为 28、20、16x,基于 BC 双轮再现驱动营收高增、规模成长和管理精细助推盈利拐点,维持“买入”评级。
聚焦妙可蓝多(600882)产业链空前强化,BC双驱成长更强劲。3)破除分红障碍,有望重回分红轨道:26M4 公司计划使用母公司盈余公积 0.7 亿元、以及资本公积 10.1 亿元,以弥补母公司截至 2025 年 12 月 31 日的累计亏损,未来公司盈利将带来可分配利润为正,扫清经营分红的法律障碍。盈利预测与投资评级:报告预计公司 2026~2027 年归母净利为 3.5、4.7亿元(原预期为 3.7、4.8 亿元),新增 2028 年归母净利为 6.1 亿元,同比+191%、+37%、+29%,对应 PE 为 28、20、16x,基于 BC 双轮再现驱动营收高增、规模成长和管理精细助推盈利拐点,维持“买入”评级。
聚焦妙可蓝多(600882)产业链空前强化,BC双驱成长更强劲。3)破除分红障碍,有望重回分红轨道:26M4 公司计划使用母公司盈余公积 0.7 亿元、以及资本公积 10.1 亿元,以弥补母公司截至 2025 年 12 月 31 日的累计亏损,未来公司盈利将带来可分配利润为正,扫清经营分红的法律障碍。盈利预测与投资评级:报告预计公司 2026~2027 年归母净利为 3.5、4.7亿元(原预期为 3.7、4.8 亿元),新增 2028 年归母净利为 6.1 亿元,同比+191%、+37%、+29%,对应 PE 为 28、20、16x,基于 BC 双轮再现驱动营收高增、规模成长和管理精细助推盈利拐点,维持“买入”评级。核心数据:3)破除分红障碍,有望重回分红轨道:26M4 公司计划使用母公司盈余公积 0.7 亿元、以及资本公积 10.1 亿元,以弥补母公司截至 2025 年 12 月 31 日的累计亏损,未来公司盈利将带来可分配利润为正,扫清经营分红的法律障碍;盈利预测与投资评级:报告预计公司 2026~2027 年归母净利为 3.5、4.7亿元(原预期为 3.7、4.8 亿元),新增 2028 年归母净利为 6.1 亿元,同比+191%、+37%、+29%,对应 PE 为 28、20、16x,基于 BC 双轮再现驱动营收高增、规模成长和管理精细助推盈利拐点,维持“买入”评级;25Q4~26Q1 奶酪主业连续两个季度同比增速超 30%,其中 B 端、C 端渠道 26Q1 营收同比增长均超 20%,BC 双驱再现得益于深度整合后的全产业链优势释放。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了产业链、消费、盈利、妙可蓝多等议题。