聚焦山高环能(000803)餐厨资源化龙头并购引领成长,UCO稀缺增值+降本提效弹性大。2020 年公司收购十方环能,正式聚焦餐厨无害化与资源化业务,随着持续并购 25 年底运营餐厨项目产能已达 5610 吨/日,较 20 年增长 5 倍,26 年 5 月收购衡阳项目后进一步增至 5870 吨/日。25 年归母净利润 0.30 亿元,加回减值影响后净利润达 0.83 亿元,同比+120%,核心业务经营质量改善。盈利预测与投资评级:公司凭借超额管理能力通过数次并购已成为国内餐厨处置龙头,UCO 涨价+并购扩量+降本提效有望形成共振!我们预测 26-28 年公司归母净利润分别为 1.42、2.41、3.93 亿元,同比+368%、+70%、+63%,对应 30、18、11 倍 PE,首次覆盖,给予“买入”评级。
聚焦山高环能(000803)餐厨资源化龙头并购引领成长,UCO稀缺增值+降本提效弹性大。2020 年公司收购十方环能,正式聚焦餐厨无害化与资源化业务,随着持续并购 25 年底运营餐厨项目产能已达 5610 吨/日,较 20 年增长 5 倍,26 年 5 月收购衡阳项目后进一步增至 5870 吨/日。25 年归母净利润 0.30 亿元,加回减值影响后净利润达 0.83 亿元,同比+120%,核心业务经营质量改善。盈利预测与投资评级:公司凭借超额管理能力通过数次并购已成为国内餐厨处置龙头,UCO 涨价+并购扩量+降本提效有望形成共振!我们预测 26-28 年公司归母净利润分别为 1.42、2.41、3.93 亿元,同比+368%、+70%、+63%,对应 30、18、11 倍 PE,首次覆盖,给予“买入”评级。
聚焦山高环能(000803)餐厨资源化龙头并购引领成长,UCO稀缺增值+降本提效弹性大。2020 年公司收购十方环能,正式聚焦餐厨无害化与资源化业务,随着持续并购 25 年底运营餐厨项目产能已达 5610 吨/日,较 20 年增长 5 倍,26 年 5 月收购衡阳项目后进一步增至 5870 吨/日。25 年归母净利润 0.30 亿元,加回减值影响后净利润达 0.83 亿元,同比+120%,核心业务经营质量改善。盈利预测与投资评级:公司凭借超额管理能力通过数次并购已成为国内餐厨处置龙头,UCO 涨价+并购扩量+降本提效有望形成共振!我们预测 26-28 年公司归母净利润分别为 1.42、2.41、3.93 亿元,同比+368%、+70%、+63%,对应 30、18、11 倍 PE,首次覆盖,给予“买入”评级。核心数据:2020 年公司收购十方环能,正式聚焦餐厨无害化与资源化业务,随着持续并购 25 年底运营餐厨项目产能已达 5610 吨/日,较 20 年增长 5 倍,26 年 5 月收购衡阳项目后进一步增至 5870 吨/日;25 年归母净利润 0.30 亿元,加回减值影响后净利润达 0.83 亿元,同比+120%,核心业务经营质量改善;盈利预测与投资评级:公司凭借超额管理能力通过数次并购已成为国内餐厨处置龙头,UCO 涨价+并购扩量+降本提效有望形成共振!我们预测 26-28 年公司归母净利润分别为 1.42、2.41、3.93 亿元,同比+368%、+70%、+63%,对应 30、18、11 倍 PE,首次覆盖,给予“买入”评级。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了并购、山高环能等议题。