聚焦社会服务行业深度报告:寻找国内规模化地面履约业态——服务商业。发达国家巡礼,以日本便利店为例,其销售额多年比肩大卖场、约为百货业态两倍,且维持稳健增长,CR3 占比 90%以上,呈现稳固的高集中度;龙头企业具备规模,并实现了较好的营收/盈利;以 7-11 为例,据公司公告,2024 年日本门店数约 2 万家,销售总额/营业收入分别为 2565.7 /429.4 亿元,净收入百亿元。一方面,2025 年国内社零总额已达 50.12 万亿,下沉市场占比较高、增速较快;于连锁行业子赛道龙头而言,其规模扩张需要全国版图布局;另一方面,商品消费外,服务业主导为经济发展成熟阶段的必然结果,国内政策频频落地,提升供给+优化改革,具备规模化能力的服务商业既成就企业,亦促进就业及人群消费。
聚焦社会服务行业深度报告:寻找国内规模化地面履约业态——服务商业。发达国家巡礼,以日本便利店为例,其销售额多年比肩大卖场、约为百货业态两倍,且维持稳健增长,CR3 占比 90%以上,呈现稳固的高集中度;龙头企业具备规模,并实现了较好的营收/盈利;以 7-11 为例,据公司公告,2024 年日本门店数约 2 万家,销售总额/营业收入分别为 2565.7 /429.4 亿元,净收入百亿元。一方面,2025 年国内社零总额已达 50.12 万亿,下沉市场占比较高、增速较快;于连锁行业子赛道龙头而言,其规模扩张需要全国版图布局;另一方面,商品消费外,服务业主导为经济发展成熟阶段的必然结果,国内政策频频落地,提升供给+优化改革,具备规模化能力的服务商业既成就企业,亦促进就业及人群消费。
聚焦社会服务行业深度报告:寻找国内规模化地面履约业态——服务商业。发达国家巡礼,以日本便利店为例,其销售额多年比肩大卖场、约为百货业态两倍,且维持稳健增长,CR3 占比 90%以上,呈现稳固的高集中度;龙头企业具备规模,并实现了较好的营收/盈利;以 7-11 为例,据公司公告,2024 年日本门店数约 2 万家,销售总额/营业收入分别为 2565.7 /429.4 亿元,净收入百亿元。一方面,2025 年国内社零总额已达 50.12 万亿,下沉市场占比较高、增速较快;于连锁行业子赛道龙头而言,其规模扩张需要全国版图布局;另一方面,商品消费外,服务业主导为经济发展成熟阶段的必然结果,国内政策频频落地,提升供给+优化改革,具备规模化能力的服务商业既成就企业,亦促进就业及人群消费。核心数据:发达国家巡礼,以日本便利店为例,其销售额多年比肩大卖场、约为百货业态两倍,且维持稳健增长,CR3 占比 90%以上,呈现稳固的高集中度;以 7-11 为例,据公司公告,2024 年日本门店数约 2 万家,销售总额/营业收入分别为 2565.7 /429.4 亿元,净收入百亿元;一方面,2025 年国内社零总额已达 50.12 万亿,下沉市场占比较高、增速较快。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了社会、社会服务行业深度报告、寻找国内规模化地面履约业态、服务商业等议题。