聚焦海外札记:油价牵动全局。近期数据显示,美国原油库存下降速度进一步加快,根据EIA 最新周度报告,截至 2026 年 6 月 5 日当周,美国商业原油库存下降至 4.265 亿桶,较同期五年均值低约 5%,显示美国原油库存去化明显加速。根据我们的测算,若油价维持当前水平,今年下半年美国 CPI 同比大概率仍将维持在 3.8%-4.5%区间,这一通胀区间虽然未必意味着美联储必须重新加息,但距离 2%的政策目标较远,也明显不足以支持美联储开启降息周期。根据我们的测算,如果在地缘局势出现实质性缓和之后,油价中枢能够下行至 70-80美元/桶附近,美国通胀压力将较当前情景明显缓解,对应下半年美国名义 CPI 同比增速或将回到 3%-3.5%,并在 2027 年继续下行向 2%靠拢。
聚焦海外札记:油价牵动全局。近期数据显示,美国原油库存下降速度进一步加快,根据EIA 最新周度报告,截至 2026 年 6 月 5 日当周,美国商业原油库存下降至 4.265 亿桶,较同期五年均值低约 5%,显示美国原油库存去化明显加速。根据我们的测算,若油价维持当前水平,今年下半年美国 CPI 同比大概率仍将维持在 3.8%-4.5%区间,这一通胀区间虽然未必意味着美联储必须重新加息,但距离 2%的政策目标较远,也明显不足以支持美联储开启降息周期。根据我们的测算,如果在地缘局势出现实质性缓和之后,油价中枢能够下行至 70-80美元/桶附近,美国通胀压力将较当前情景明显缓解,对应下半年美国名义 CPI 同比增速或将回到 3%-3.5%,并在 2027 年继续下行向 2%靠拢。
聚焦海外札记:油价牵动全局。近期数据显示,美国原油库存下降速度进一步加快,根据EIA 最新周度报告,截至 2026 年 6 月 5 日当周,美国商业原油库存下降至 4.265 亿桶,较同期五年均值低约 5%,显示美国原油库存去化明显加速。根据我们的测算,若油价维持当前水平,今年下半年美国 CPI 同比大概率仍将维持在 3.8%-4.5%区间,这一通胀区间虽然未必意味着美联储必须重新加息,但距离 2%的政策目标较远,也明显不足以支持美联储开启降息周期。根据我们的测算,如果在地缘局势出现实质性缓和之后,油价中枢能够下行至 70-80美元/桶附近,美国通胀压力将较当前情景明显缓解,对应下半年美国名义 CPI 同比增速或将回到 3%-3.5%,并在 2027 年继续下行向 2%靠拢。核心数据:近期数据显示,美国原油库存下降速度进一步加快,根据EIA 最新周度报告,截至 2026 年 6 月 5 日当周,美国商业原油库存下降至 4.265 亿桶,较同期五年均值低约 5%,显示美国原油库存去化明显加速;根据我们的测算,若油价维持当前水平,今年下半年美国 CPI 同比大概率仍将维持在 3.8%-4.5%区间,这一通胀区间虽然未必意味着美联储必须重新加息,但距离 2%的政策目标较远,也明显不足以支持美联储开启降息周期;根据我们的测算,如果在地缘局势出现实质性缓和之后,油价中枢能够下行至 70-80美元/桶附近,美国通胀压力将较当前情景明显缓解,对应下半年美国名义 CPI 同比增速或将回到 3%-3.5%,并在 2027 年继续下行向 2%靠拢。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了油价、宏观、政策、经济等议题。