聚焦固收半年度投资策略:迎接沃什时代,结构重于趋势——2026年海外及资产配置中期策略。以 AI 产业为代表的“K 型”上端板块或将持续扩张发力,成为经济核心拉动项;消费、服务业等“K 型”下端板块则大概率逐步筑底企稳。就业方面,下半年维系失业率平稳的就业边际门槛持续下行,就业市场整体有望稳步企稳;通胀方面,国际油价仍是左右美国下半年通胀走势的核心变量,若年末油价逐步回落至 84 美元/桶左右,我们测算2026 年末美国 CPI 大概率回落至 3.14%附近。黄金与美元的负相关性则有所回归,中东局势不解,预计黄金或继续跟随美元震荡;若中东局势缓和,其定价逻辑或重回全球货币体系重构,黄金作为非主权信用资产的长期配置价值仍存。
聚焦固收半年度投资策略:迎接沃什时代,结构重于趋势——2026年海外及资产配置中期策略。以 AI 产业为代表的“K 型”上端板块或将持续扩张发力,成为经济核心拉动项;消费、服务业等“K 型”下端板块则大概率逐步筑底企稳。就业方面,下半年维系失业率平稳的就业边际门槛持续下行,就业市场整体有望稳步企稳;通胀方面,国际油价仍是左右美国下半年通胀走势的核心变量,若年末油价逐步回落至 84 美元/桶左右,我们测算2026 年末美国 CPI 大概率回落至 3.14%附近。黄金与美元的负相关性则有所回归,中东局势不解,预计黄金或继续跟随美元震荡;若中东局势缓和,其定价逻辑或重回全球货币体系重构,黄金作为非主权信用资产的长期配置价值仍存。
聚焦固收半年度投资策略:迎接沃什时代,结构重于趋势——2026年海外及资产配置中期策略。以 AI 产业为代表的“K 型”上端板块或将持续扩张发力,成为经济核心拉动项;消费、服务业等“K 型”下端板块则大概率逐步筑底企稳。就业方面,下半年维系失业率平稳的就业边际门槛持续下行,就业市场整体有望稳步企稳;通胀方面,国际油价仍是左右美国下半年通胀走势的核心变量,若年末油价逐步回落至 84 美元/桶左右,我们测算2026 年末美国 CPI 大概率回落至 3.14%附近。黄金与美元的负相关性则有所回归,中东局势不解,预计黄金或继续跟随美元震荡;若中东局势缓和,其定价逻辑或重回全球货币体系重构,黄金作为非主权信用资产的长期配置价值仍存。核心数据:通胀方面,国际油价仍是左右美国下半年通胀走势的核心变量,若年末油价逐步回落至 84 美元/桶左右,我们测算2026 年末美国 CPI 大概率回落至 3.14%附近。
本报告由东方财富证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、固收、美国经济、流动性等议题。