聚焦家用电器行业半年度投资策略:内销筑底尚蓄势,海外扬帆正当时。1)黑电:结构升级带动格局优化,均价明显提升,26Q1 电视机线上销量同比-2.7%,均价同比+7.2%。回顾过往,家电出口呈现明显的三年周期,在 25 年出口小年后,或可期待需求的逐步企稳;同时,近期的海关出口数据、美国零售商库销比亦呈现出边际改善的信号。这与数年前的第三代显示产品混战已有深刻不同,此轮竞争中,国产阵营从上游背光模组、面板等部件至整机的设计制造皆把握主动权,同时,深耕全球化的战略也有望使中国 Mini LED 产业链从领先走向胜利。
聚焦家用电器行业半年度投资策略:内销筑底尚蓄势,海外扬帆正当时。1)黑电:结构升级带动格局优化,均价明显提升,26Q1 电视机线上销量同比-2.7%,均价同比+7.2%。回顾过往,家电出口呈现明显的三年周期,在 25 年出口小年后,或可期待需求的逐步企稳;同时,近期的海关出口数据、美国零售商库销比亦呈现出边际改善的信号。这与数年前的第三代显示产品混战已有深刻不同,此轮竞争中,国产阵营从上游背光模组、面板等部件至整机的设计制造皆把握主动权,同时,深耕全球化的战略也有望使中国 Mini LED 产业链从领先走向胜利。
聚焦家用电器行业半年度投资策略:内销筑底尚蓄势,海外扬帆正当时。1)黑电:结构升级带动格局优化,均价明显提升,26Q1 电视机线上销量同比-2.7%,均价同比+7.2%。回顾过往,家电出口呈现明显的三年周期,在 25 年出口小年后,或可期待需求的逐步企稳;同时,近期的海关出口数据、美国零售商库销比亦呈现出边际改善的信号。这与数年前的第三代显示产品混战已有深刻不同,此轮竞争中,国产阵营从上游背光模组、面板等部件至整机的设计制造皆把握主动权,同时,深耕全球化的战略也有望使中国 Mini LED 产业链从领先走向胜利。核心数据:1)黑电:结构升级带动格局优化,均价明显提升,26Q1 电视机线上销量同比-2.7%,均价同比+7.2%;26Q1 空调/冰箱/洗衣机线上销量同比分别-27.9%/+0.4%/-1.4%,空调均价基本持平,冰洗均价同比略降;26Q1 扫地机器人线上销量同比-2.4%,均价同比-7.4%。
本报告由东方财富证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、家用电器行业半年度投资策略等议题。