聚焦有色金属行业半年度投资策略:安全泛化下,锚定战略资产与核心资源。报告认为央行购金仍有较大空间,央行购金举措主要出于保障储备资产安全的考虑,旨在通过多元化配置储备资产以降低其潜在贬值风险。2025 年 2 月起,中国对部分钨品进行了出口管制,报告认为中国的钨品出口下降会导致海外钨及硬质合金的原料匮乏,更多海外的刀片订单会转向国内,硬质合金刀片出口有望量价齐升,从而带动钨价反弹。需求端,一方面,储能项目经济性稳固,叠加传统并网旺季到来,电芯出货量预计将维持高增长斜率,成为拉动需求的核心引擎;另一方面,随着汽车政策端支撑,叠加传统消费旺季,动力电池排产有望迎来刚性上行。
聚焦有色金属行业半年度投资策略:安全泛化下,锚定战略资产与核心资源。报告认为央行购金仍有较大空间,央行购金举措主要出于保障储备资产安全的考虑,旨在通过多元化配置储备资产以降低其潜在贬值风险。2025 年 2 月起,中国对部分钨品进行了出口管制,报告认为中国的钨品出口下降会导致海外钨及硬质合金的原料匮乏,更多海外的刀片订单会转向国内,硬质合金刀片出口有望量价齐升,从而带动钨价反弹。需求端,一方面,储能项目经济性稳固,叠加传统并网旺季到来,电芯出货量预计将维持高增长斜率,成为拉动需求的核心引擎;另一方面,随着汽车政策端支撑,叠加传统消费旺季,动力电池排产有望迎来刚性上行。
聚焦有色金属行业半年度投资策略:安全泛化下,锚定战略资产与核心资源。报告认为央行购金仍有较大空间,央行购金举措主要出于保障储备资产安全的考虑,旨在通过多元化配置储备资产以降低其潜在贬值风险。2025 年 2 月起,中国对部分钨品进行了出口管制,报告认为中国的钨品出口下降会导致海外钨及硬质合金的原料匮乏,更多海外的刀片订单会转向国内,硬质合金刀片出口有望量价齐升,从而带动钨价反弹。需求端,一方面,储能项目经济性稳固,叠加传统并网旺季到来,电芯出货量预计将维持高增长斜率,成为拉动需求的核心引擎;另一方面,随着汽车政策端支撑,叠加传统消费旺季,动力电池排产有望迎来刚性上行。
本报告由东方财富证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了投资策略、有色、金属、有色金属行业半年度投资策略等议题。