聚焦非银金融行业半年度投资策略:保险,保持乐观,静待低位反转。寿险:银保渠道大幅增长,未来有望延续(1)NBV:2025 年,保险公司 NBV 实现高速增长,同比增速平均为40.7%,新华增速居前,达 57.4%;从驱动因素看,新业务价值率的提升,以及新单保费的增长,共同驱动保险公司 NBV 高增。投资:大幅增配权益资产,投资收益波动加大(1)投资组合:2025 年,险企积极增配核心二级权益,规模占比大幅提升,从股票及基金占总投资资产比例看,2025 年新华最高,为21.2%,其后为平安 19.2%、国寿 16.9%、太保 13.4%、人保 13.3%,其中,OCI 股票规模及占比显著提升,报告认为,为应对财务报表波动、强化长期价值投资策略,以及偿付能力等因素考量,股票在 OCI账户的配置仍将延续增加趋势。
聚焦非银金融行业半年度投资策略:保险,保持乐观,静待低位反转。寿险:银保渠道大幅增长,未来有望延续(1)NBV:2025 年,保险公司 NBV 实现高速增长,同比增速平均为40.7%,新华增速居前,达 57.4%;从驱动因素看,新业务价值率的提升,以及新单保费的增长,共同驱动保险公司 NBV 高增。投资:大幅增配权益资产,投资收益波动加大(1)投资组合:2025 年,险企积极增配核心二级权益,规模占比大幅提升,从股票及基金占总投资资产比例看,2025 年新华最高,为21.2%,其后为平安 19.2%、国寿 16.9%、太保 13.4%、人保 13.3%,其中,OCI 股票规模及占比显著提升,报告认为,为应对财务报表波动、强化长期价值投资策略,以及偿付能力等因素考量,股票在 OCI账户的配置仍将延续增加趋势。
聚焦非银金融行业半年度投资策略:保险,保持乐观,静待低位反转。寿险:银保渠道大幅增长,未来有望延续(1)NBV:2025 年,保险公司 NBV 实现高速增长,同比增速平均为40.7%,新华增速居前,达 57.4%;从驱动因素看,新业务价值率的提升,以及新单保费的增长,共同驱动保险公司 NBV 高增。投资:大幅增配权益资产,投资收益波动加大(1)投资组合:2025 年,险企积极增配核心二级权益,规模占比大幅提升,从股票及基金占总投资资产比例看,2025 年新华最高,为21.2%,其后为平安 19.2%、国寿 16.9%、太保 13.4%、人保 13.3%,其中,OCI 股票规模及占比显著提升,报告认为,为应对财务报表波动、强化长期价值投资策略,以及偿付能力等因素考量,股票在 OCI账户的配置仍将延续增加趋势。核心数据:寿险:银保渠道大幅增长,未来有望延续(1)NBV:2025 年,保险公司 NBV 实现高速增长,同比增速平均为40.7%,新华增速居前,达 57.4%;基本面概览:行业整体盈利短期受股市影响较大(1)盈利:2025 年,险企归母净利润总体保持较快增长,同比增速平均为 23.3%,但内部有所分化,国寿领跑,具体为:国寿(+44.1%)>新华(+38.4%)>太保(+19.0%)>人保(+8.8%)>平安(+6.5%)。
本报告由东方财富证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、保险、非银金融行业半年度投资策略、保持乐观等议题。