聚焦非银金融行业深度研究:ROE提升有道(二)——轻资产突围,论财富管理如何跑出增长曲线。为何财富管理是券商 ROE 提升的重要轻资产抓手?1宏观层面,我国财富管理行业正处于类似美国 1980-1990 年的“黄金窗口期”, 经济增长带动居民资产总量持续扩张,养老业务加速扩张,居民资产正从房产与存款向金融资产加速迁移,但 2025H1 末股票基金占比(11%)仍远低于美国(32%)。不同机构走出差异化的成功路径:摩根士丹利秉持“综合公司”战略,加强业务板块协同与全生命周期服务体系建设, 2025 年财富管理 ROE 升至 24%;嘉信理财从折扣经纪起家,以平台化、开放货架和账户整合,交易佣金收入占比压缩至 16%;富达投资以主动管理为根基,将养老金、被动产品与智能投顾深度嵌套,构建四层投顾服务体系。
聚焦非银金融行业深度研究:ROE提升有道(二)——轻资产突围,论财富管理如何跑出增长曲线。为何财富管理是券商 ROE 提升的重要轻资产抓手?1宏观层面,我国财富管理行业正处于类似美国 1980-1990 年的“黄金窗口期”, 经济增长带动居民资产总量持续扩张,养老业务加速扩张,居民资产正从房产与存款向金融资产加速迁移,但 2025H1 末股票基金占比(11%)仍远低于美国(32%)。不同机构走出差异化的成功路径:摩根士丹利秉持“综合公司”战略,加强业务板块协同与全生命周期服务体系建设, 2025 年财富管理 ROE 升至 24%;嘉信理财从折扣经纪起家,以平台化、开放货架和账户整合,交易佣金收入占比压缩至 16%;富达投资以主动管理为根基,将养老金、被动产品与智能投顾深度嵌套,构建四层投顾服务体系。
聚焦非银金融行业深度研究:ROE提升有道(二)——轻资产突围,论财富管理如何跑出增长曲线。为何财富管理是券商 ROE 提升的重要轻资产抓手?1宏观层面,我国财富管理行业正处于类似美国 1980-1990 年的“黄金窗口期”, 经济增长带动居民资产总量持续扩张,养老业务加速扩张,居民资产正从房产与存款向金融资产加速迁移,但 2025H1 末股票基金占比(11%)仍远低于美国(32%)。不同机构走出差异化的成功路径:摩根士丹利秉持“综合公司”战略,加强业务板块协同与全生命周期服务体系建设, 2025 年财富管理 ROE 升至 24%;嘉信理财从折扣经纪起家,以平台化、开放货架和账户整合,交易佣金收入占比压缩至 16%;富达投资以主动管理为根基,将养老金、被动产品与智能投顾深度嵌套,构建四层投顾服务体系。核心数据:为何财富管理是券商 ROE 提升的重要轻资产抓手?1宏观层面,我国财富管理行业正处于类似美国 1980-1990 年的“黄金窗口期”, 经济增长带动居民资产总量持续扩张,养老业务加速扩张,居民资产正从房产与存款向金融资产加速迁移,但 2025H1 末股票基金占比(11%)仍远低于美国(32%);不同机构走出差异化的成功路径:摩根士丹利秉持“综合公司”战略,加强业务板块协同与全生命周期服务体系建设, 2025 年财富管理 ROE 升至 24%;嘉信理财从折扣经纪起家,以平台化、开放货架和账户整合,交易佣金收入占比压缩至 16%。
本报告由东方财富证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了财富管理、非银金融行业深度研究、ROE提升有道等议题。