2018商贸零售行业中期投资策略｜可选消费复苏，看好百货龙头

报告摘要

2018年商贸零售行业迎来可选消费复苏，服装与化妆品品类增长强劲，限额以上企业服装类4月同比增长8.8%，化妆品类连续数月保持两位数增长。百货龙头凭借集中度提升和精准家庭消费定位，收入端回暖信号明确；超市行业受CPI低位影响同店承压，持谨慎观点。本报告从宏观数据、百货、超市、专业连锁等维度深入分析，提供投资建议与风险提示。适合投资人、行业研究员、电商运营及零售管理者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 基本面：可选消费持续复苏
2. 4月社零及限额数据增速小幅回落
3. 百货行业分析
4. 超市行业分析
5. 可选消费细分（服装化妆品）
6. 投资建议与风险因素