聚焦有色金属行业:伊朗威胁重关海峡,金属板块继续筑底。但是,美联储 6 月议息会议,点阵图显示 9 位官员预期今年将加息,其中 6 人预计 2026 年将加息两次及以上,偏鹰的指引令短期金价再度承压。现货 TC 已经低至-120 美元/吨,海峡通航预期一出,硫磺价格大幅下挫,铜冶炼企业的生存空间被挤压,一旦采用现货 TC/RC 代替固定 TC/RC,冶炼企业将面临减产压力,对短期的供应造成扰动,国内铜库存已降至 20 万吨下方,抗冲击能力弱,强化了 10w 铜价支撑。报告认为该数据存在高估,中东每年运出的铝为 400 万吨,考虑减产的 286 万吨产能,4个月囤积的铝库存30万吨出头,何况在氧化铝转道运入中东时已有部分铝运出。
聚焦有色金属行业:伊朗威胁重关海峡,金属板块继续筑底。但是,美联储 6 月议息会议,点阵图显示 9 位官员预期今年将加息,其中 6 人预计 2026 年将加息两次及以上,偏鹰的指引令短期金价再度承压。现货 TC 已经低至-120 美元/吨,海峡通航预期一出,硫磺价格大幅下挫,铜冶炼企业的生存空间被挤压,一旦采用现货 TC/RC 代替固定 TC/RC,冶炼企业将面临减产压力,对短期的供应造成扰动,国内铜库存已降至 20 万吨下方,抗冲击能力弱,强化了 10w 铜价支撑。报告认为该数据存在高估,中东每年运出的铝为 400 万吨,考虑减产的 286 万吨产能,4个月囤积的铝库存30万吨出头,何况在氧化铝转道运入中东时已有部分铝运出。
聚焦有色金属行业:伊朗威胁重关海峡,金属板块继续筑底。但是,美联储 6 月议息会议,点阵图显示 9 位官员预期今年将加息,其中 6 人预计 2026 年将加息两次及以上,偏鹰的指引令短期金价再度承压。现货 TC 已经低至-120 美元/吨,海峡通航预期一出,硫磺价格大幅下挫,铜冶炼企业的生存空间被挤压,一旦采用现货 TC/RC 代替固定 TC/RC,冶炼企业将面临减产压力,对短期的供应造成扰动,国内铜库存已降至 20 万吨下方,抗冲击能力弱,强化了 10w 铜价支撑。报告认为该数据存在高估,中东每年运出的铝为 400 万吨,考虑减产的 286 万吨产能,4个月囤积的铝库存30万吨出头,何况在氧化铝转道运入中东时已有部分铝运出。核心数据:但是,美联储 6 月议息会议,点阵图显示 9 位官员预期今年将加息,其中 6 人预计 2026 年将加息两次及以上,偏鹰的指引令短期金价再度承压;现货 TC 已经低至-120 美元/吨,海峡通航预期一出,硫磺价格大幅下挫,铜冶炼企业的生存空间被挤压,一旦采用现货 TC/RC 代替固定 TC/RC,冶炼企业将面临减产压力,对短期的供应造成扰动,国内铜库存已降至 20 万吨下方,抗冲击能力弱,强化了 10w 铜价支撑;报告认为该数据存在高估,中东每年运出的铝为 400 万吨,考虑减产的 286 万吨产能,4个月囤积的铝库存30万吨出头,何况在氧化铝转道运入中东时已有部分铝运出。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了有色、金属、有色金属行业等议题。