聚焦物流行业动态:大促开启叠加高基数效应渐退,5月快递增速回到6%。快递:大促开启叠加高基数效应渐退,5 月快递增速回到 6%件量增速企稳回升:618 大促开启叠加去年高基数效应渐退,5月虽然线上实物社零表现继续低迷(同增仅 2.6%),但 5 月快递行业增速回升至 6%以上,较 Q1 略有提升,表现出产业链在新的供需关系下的“再平衡”。近期板块出现不少调整,更多是市场对于“消费数据太弱影响快递需求→各家快递迫于压力放弃反内卷重启价格战”,但报告认为目前供需格局已无价格战的条件(监管守死成本底价红线+电商税彻底犁清轻小件土壤+尾部产能有限),当下最核心关键在于全链路成本的 α 能否兑现业绩!维持 强于大市梁骁。
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聚焦物流行业动态:大促开启叠加高基数效应渐退,5月快递增速回到6%。快递:大促开启叠加高基数效应渐退,5 月快递增速回到 6%件量增速企稳回升:618 大促开启叠加去年高基数效应渐退,5月虽然线上实物社零表现继续低迷(同增仅 2.6%),但 5 月快递行业增速回升至 6%以上,较 Q1 略有提升,表现出产业链在新的供需关系下的“再平衡”。近期板块出现不少调整,更多是市场对于“消费数据太弱影响快递需求→各家快递迫于压力放弃反内卷重启价格战”,但报告认为目前供需格局已无价格战的条件(监管守死成本底价红线+电商税彻底犁清轻小件土壤+尾部产能有限),当下最核心关键在于全链路成本的 α 能否兑现业绩!维持 强于大市梁骁。核心数据:快递:大促开启叠加高基数效应渐退,5 月快递增速回到 6%件量增速企稳回升:618 大促开启叠加去年高基数效应渐退,5月虽然线上实物社零表现继续低迷(同增仅 2.6%),但 5 月快递行业增速回升至 6%以上,较 Q1 略有提升,表现出产业链在新的供需关系下的“再平衡”。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了快递、物流、品牌、港股等议题。