聚焦非银金融行业动态:中基协主题基金新规落地,收窄风格漂移空间。当前上市险企 A 股估值处于较低历史分位数,截至 6/12 收盘,国 寿/ 平安/ 太保/ 新华 PE V 为0.64/0.62/0.48/0.62x,处于过去 5 年 20/42/33/82%分位数,报告认为当前股价过度反映较高基数带来的潜在业绩增速压力,负债端来看,寿险方面,近期银保渠道“报行合一”监管进一步强化且分红险演示利率有望下调,在居民存款搬家与“反内卷”监管政策背景下,寿险负债端量价均有坚实支撑,NBV 有望保持较快增长。财险方面,一方面非车险“报行合一”利好费用率改善,另一方面出险率下降有望带动新能源车险赔付率改善,在自然灾害影响保持稳定的情况下整体承保利润有望延续增长。
聚焦非银金融行业动态:中基协主题基金新规落地,收窄风格漂移空间。当前上市险企 A 股估值处于较低历史分位数,截至 6/12 收盘,国 寿/ 平安/ 太保/ 新华 PE V 为0.64/0.62/0.48/0.62x,处于过去 5 年 20/42/33/82%分位数,报告认为当前股价过度反映较高基数带来的潜在业绩增速压力,负债端来看,寿险方面,近期银保渠道“报行合一”监管进一步强化且分红险演示利率有望下调,在居民存款搬家与“反内卷”监管政策背景下,寿险负债端量价均有坚实支撑,NBV 有望保持较快增长。财险方面,一方面非车险“报行合一”利好费用率改善,另一方面出险率下降有望带动新能源车险赔付率改善,在自然灾害影响保持稳定的情况下整体承保利润有望延续增长。
聚焦非银金融行业动态:中基协主题基金新规落地,收窄风格漂移空间。当前上市险企 A 股估值处于较低历史分位数,截至 6/12 收盘,国 寿/ 平安/ 太保/ 新华 PE V 为0.64/0.62/0.48/0.62x,处于过去 5 年 20/42/33/82%分位数,报告认为当前股价过度反映较高基数带来的潜在业绩增速压力,负债端来看,寿险方面,近期银保渠道“报行合一”监管进一步强化且分红险演示利率有望下调,在居民存款搬家与“反内卷”监管政策背景下,寿险负债端量价均有坚实支撑,NBV 有望保持较快增长。财险方面,一方面非车险“报行合一”利好费用率改善,另一方面出险率下降有望带动新能源车险赔付率改善,在自然灾害影响保持稳定的情况下整体承保利润有望延续增长。核心数据:资产端来看, 2026年 4 月以来(截至 6/12 收盘),沪深 300 指数累计上涨 7. 35%,看好权益市场回暖提振上市险企二季度利润增速。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了基金、证券行业、保险、消费等议题。