聚焦中国财险(2328.HK)观点深度更新:估值重回舒适区,业绩改善正蓄势。2025 全年公司 DPS 为0.68 元/股,同比增长 25.9%(同期净利润增长 25.5%),现金分红率为 37.5%。盈利预测与投资建议:我们小幅上调公司 2026 年至 2028 年净利润分别为 416.60、442.04 和 466.91 亿元(原预测为 413.12、438.91 和 463.36 亿元,系更新了承保利润与投资业绩假设),同比增速分别为 3.2%、6.1%和 5.6%,对应 ROE 分别为 13.7%、13.3%和 13.0%。我们假设长期 ROE 为 12%,可持续长期增长率为 1.5%,股权成本为 8.5%,我们给与目标 PB 倍数为 1.5 倍,维持买入评级。
聚焦中国财险(2328.HK)观点深度更新:估值重回舒适区,业绩改善正蓄势。2025 全年公司 DPS 为0.68 元/股,同比增长 25.9%(同期净利润增长 25.5%),现金分红率为 37.5%。盈利预测与投资建议:我们小幅上调公司 2026 年至 2028 年净利润分别为 416.60、442.04 和 466.91 亿元(原预测为 413.12、438.91 和 463.36 亿元,系更新了承保利润与投资业绩假设),同比增速分别为 3.2%、6.1%和 5.6%,对应 ROE 分别为 13.7%、13.3%和 13.0%。我们假设长期 ROE 为 12%,可持续长期增长率为 1.5%,股权成本为 8.5%,我们给与目标 PB 倍数为 1.5 倍,维持买入评级。
聚焦中国财险(2328.HK)观点深度更新:估值重回舒适区,业绩改善正蓄势。2025 全年公司 DPS 为0.68 元/股,同比增长 25.9%(同期净利润增长 25.5%),现金分红率为 37.5%。盈利预测与投资建议:我们小幅上调公司 2026 年至 2028 年净利润分别为 416.60、442.04 和 466.91 亿元(原预测为 413.12、438.91 和 463.36 亿元,系更新了承保利润与投资业绩假设),同比增速分别为 3.2%、6.1%和 5.6%,对应 ROE 分别为 13.7%、13.3%和 13.0%。我们假设长期 ROE 为 12%,可持续长期增长率为 1.5%,股权成本为 8.5%,我们给与目标 PB 倍数为 1.5 倍,维持买入评级。核心数据:2025 全年公司 DPS 为0.68 元/股,同比增长 25.9%(同期净利润增长 25.5%),现金分红率为 37.5%;盈利预测与投资建议:我们小幅上调公司 2026 年至 2028 年净利润分别为 416.60、442.04 和 466.91 亿元(原预测为 413.12、438.91 和 463.36 亿元,系更新了承保利润与投资业绩假设),同比增速分别为 3.2%、6.1%和 5.6%,对应 ROE 分别为 13.7%、13.3%和 13.0%;我们假设长期 ROE 为 12%,可持续长期增长率为 1.5%,股权成本为 8.5%,我们给与目标 PB 倍数为 1.5 倍,维持买入评级。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了中国财险、2328.HK、观点深度更新等议题。