聚焦有色金属行业报告:宏观情绪好转,有色板块反弹。报告认为,黄金的配置价值会在恐慌性的流动性担忧缓解后再度绽放,人民银行 4 月继续加速抄底,且波兰央行宣布进一步购金体现黄金上涨的长逻辑不变,等待美国金融流动性预期修正后,金价有望迎来修复,逢低购入商品以及权益。库存难以去化的原因主要系需求偏弱,光伏、新能源汽车等需求持续弱于预期,考虑到淡季即将到来,库存虽可能继续保持逐步下降的节奏,但去库力度可能相对有限。库存方面,社会库存环比上周去库,供给端印尼仍在收紧出口,刚果金未见疫情控制迹象,需求端 AI 资本支出带动锡焊料需求,报告认为锡价 40 万元/吨为本次回调的重要支撑点,当前价格可以积极做多。
聚焦有色金属行业报告:宏观情绪好转,有色板块反弹。报告认为,黄金的配置价值会在恐慌性的流动性担忧缓解后再度绽放,人民银行 4 月继续加速抄底,且波兰央行宣布进一步购金体现黄金上涨的长逻辑不变,等待美国金融流动性预期修正后,金价有望迎来修复,逢低购入商品以及权益。库存难以去化的原因主要系需求偏弱,光伏、新能源汽车等需求持续弱于预期,考虑到淡季即将到来,库存虽可能继续保持逐步下降的节奏,但去库力度可能相对有限。库存方面,社会库存环比上周去库,供给端印尼仍在收紧出口,刚果金未见疫情控制迹象,需求端 AI 资本支出带动锡焊料需求,报告认为锡价 40 万元/吨为本次回调的重要支撑点,当前价格可以积极做多。
聚焦有色金属行业报告:宏观情绪好转,有色板块反弹。报告认为,黄金的配置价值会在恐慌性的流动性担忧缓解后再度绽放,人民银行 4 月继续加速抄底,且波兰央行宣布进一步购金体现黄金上涨的长逻辑不变,等待美国金融流动性预期修正后,金价有望迎来修复,逢低购入商品以及权益。库存难以去化的原因主要系需求偏弱,光伏、新能源汽车等需求持续弱于预期,考虑到淡季即将到来,库存虽可能继续保持逐步下降的节奏,但去库力度可能相对有限。库存方面,社会库存环比上周去库,供给端印尼仍在收紧出口,刚果金未见疫情控制迹象,需求端 AI 资本支出带动锡焊料需求,报告认为锡价 40 万元/吨为本次回调的重要支撑点,当前价格可以积极做多。核心数据:库存方面,社会库存环比上周去库,供给端印尼仍在收紧出口,刚果金未见疫情控制迹象,需求端 AI 资本支出带动锡焊料需求,报告认为锡价 40 万元/吨为本次回调的重要支撑点,当前价格可以积极做多;本周贵金属下跌后快速反弹,下跌主要因为美国 CPI 和 PPI 数据持续走高,市场不断交易年内加息预期,导致价格回落至 4100 美元左右;本周 LME 铝下跌 1.68%,中国社库数据继续下降,但幅度相对有限。
本报告由中邮证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了宏观、有色、金属、有色金属行业报告等议题。