聚焦云南锗业(002428)稀有金属锗产业链龙头,磷化铟领跑AI光模块国产替代。项目完全建成后,云南锗业将最终达到年产 45 万片(折合 4 英寸)高品质磷化铟单晶片的总产能,有望显著提升其规模化供给能力与核心竞争力。为 18 个月,计划在现有产能基础上新建产能,2025 年末达到年产 125万片(折合 4 英寸)锗晶片的产能,项目完全建成后达到年产 250 万片(折合 4 英寸)锗晶片的产能。盈利预测与投资评级:报告预计公司 2026-2028 年营收分别为20.38/39.69/55.82 亿元,同比增长 91%、95%、41%,归母净利润分别为3.34/11.17/16.82 亿元,同比增长 1560%、234%、51%,对应 EPS 分别为 0.51/1.71/2.57 元。
聚焦云南锗业(002428)稀有金属锗产业链龙头,磷化铟领跑AI光模块国产替代。项目完全建成后,云南锗业将最终达到年产 45 万片(折合 4 英寸)高品质磷化铟单晶片的总产能,有望显著提升其规模化供给能力与核心竞争力。为 18 个月,计划在现有产能基础上新建产能,2025 年末达到年产 125万片(折合 4 英寸)锗晶片的产能,项目完全建成后达到年产 250 万片(折合 4 英寸)锗晶片的产能。盈利预测与投资评级:报告预计公司 2026-2028 年营收分别为20.38/39.69/55.82 亿元,同比增长 91%、95%、41%,归母净利润分别为3.34/11.17/16.82 亿元,同比增长 1560%、234%、51%,对应 EPS 分别为 0.51/1.71/2.57 元。
聚焦云南锗业(002428)稀有金属锗产业链龙头,磷化铟领跑AI光模块国产替代。项目完全建成后,云南锗业将最终达到年产 45 万片(折合 4 英寸)高品质磷化铟单晶片的总产能,有望显著提升其规模化供给能力与核心竞争力。为 18 个月,计划在现有产能基础上新建产能,2025 年末达到年产 125万片(折合 4 英寸)锗晶片的产能,项目完全建成后达到年产 250 万片(折合 4 英寸)锗晶片的产能。盈利预测与投资评级:报告预计公司 2026-2028 年营收分别为20.38/39.69/55.82 亿元,同比增长 91%、95%、41%,归母净利润分别为3.34/11.17/16.82 亿元,同比增长 1560%、234%、51%,对应 EPS 分别为 0.51/1.71/2.57 元。核心数据:项目完全建成后,云南锗业将最终达到年产 45 万片(折合 4 英寸)高品质磷化铟单晶片的总产能,有望显著提升其规模化供给能力与核心竞争力;为 18 个月,计划在现有产能基础上新建产能,2025 年末达到年产 125万片(折合 4 英寸)锗晶片的产能,项目完全建成后达到年产 250 万片(折合 4 英寸)锗晶片的产能;盈利预测与投资评级:报告预计公司 2026-2028 年营收分别为20.38/39.69/55.82 亿元,同比增长 91%、95%、41%,归母净利润分别为3.34/11.17/16.82 亿元,同比增长 1560%、234%、51%,对应 EPS 分别为 0.51/1.71/2.57 元。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了产业链、光模块、AI、金属等议题。