聚焦有色金属行业矿业巨头启示录之七:惠顿贵金属,金属流模式的极致演绎。当前多项新增长资产形成逐年增产梯队,支撑 2030 年 120 万金当量盎司(GEOs)产量目标,年均复合增长率达 10.3%。公司历经“白银专营—战略转型黄金—多元化拓展”三个阶段后,2026 年 2 月以 43 亿美元完成金属流行业史上最大单笔交易,合计持有Antamina 总银产量 67.5%权益,重塑金银收入结构。2025 年公司实现营业收入 23.15 亿美元(同比+80%),毛利率72.2%,EBITDA 利润率 86.8%,经营现金流 19.05 亿美元,维持净现金状态,盈利能力位居全球矿业公司前列。
聚焦有色金属行业矿业巨头启示录之七:惠顿贵金属,金属流模式的极致演绎。当前多项新增长资产形成逐年增产梯队,支撑 2030 年 120 万金当量盎司(GEOs)产量目标,年均复合增长率达 10.3%。公司历经“白银专营—战略转型黄金—多元化拓展”三个阶段后,2026 年 2 月以 43 亿美元完成金属流行业史上最大单笔交易,合计持有Antamina 总银产量 67.5%权益,重塑金银收入结构。2025 年公司实现营业收入 23.15 亿美元(同比+80%),毛利率72.2%,EBITDA 利润率 86.8%,经营现金流 19.05 亿美元,维持净现金状态,盈利能力位居全球矿业公司前列。
聚焦有色金属行业矿业巨头启示录之七:惠顿贵金属,金属流模式的极致演绎。当前多项新增长资产形成逐年增产梯队,支撑 2030 年 120 万金当量盎司(GEOs)产量目标,年均复合增长率达 10.3%。公司历经“白银专营—战略转型黄金—多元化拓展”三个阶段后,2026 年 2 月以 43 亿美元完成金属流行业史上最大单笔交易,合计持有Antamina 总银产量 67.5%权益,重塑金银收入结构。2025 年公司实现营业收入 23.15 亿美元(同比+80%),毛利率72.2%,EBITDA 利润率 86.8%,经营现金流 19.05 亿美元,维持净现金状态,盈利能力位居全球矿业公司前列。核心数据:当前多项新增长资产形成逐年增产梯队,支撑 2030 年 120 万金当量盎司(GEOs)产量目标,年均复合增长率达 10.3%;公司历经“白银专营—战略转型黄金—多元化拓展”三个阶段后,2026 年 2 月以 43 亿美元完成金属流行业史上最大单笔交易,合计持有Antamina 总银产量 67.5%权益,重塑金银收入结构;2025 年公司实现营业收入 23.15 亿美元(同比+80%),毛利率72.2%,EBITDA 利润率 86.8%,经营现金流 19.05 亿美元,维持净现金状态,盈利能力位居全球矿业公司前列。
本报告由五矿证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了有色、矿业、金属、全球化等议题。