聚焦房地产行业2026下半年展望:拐点过后,分化中寻找Alpha机遇。报告认为,行业仍呈现结构分化的格局,其中核心城市房价有望在供给收缩、政策叠加及租售比修复等多重因素推动下率先趋稳。投资建议:我们维持中国香港房地产行业领先评级,地产发展股当前仍处于 NAV折让约 40-50%的历史平均水平,但利润率扩张预期有望带动盈利预测上调,板块有估值进一步上升的空间。报告预计一手住宅成交量有望挑战 13 年新高,料全年住宅价格或可涨 10%+,并有机会在2-3 年内重回此前高位。
聚焦房地产行业2026下半年展望:拐点过后,分化中寻找Alpha机遇。报告认为,行业仍呈现结构分化的格局,其中核心城市房价有望在供给收缩、政策叠加及租售比修复等多重因素推动下率先趋稳。投资建议:我们维持中国香港房地产行业领先评级,地产发展股当前仍处于 NAV折让约 40-50%的历史平均水平,但利润率扩张预期有望带动盈利预测上调,板块有估值进一步上升的空间。报告预计一手住宅成交量有望挑战 13 年新高,料全年住宅价格或可涨 10%+,并有机会在2-3 年内重回此前高位。
聚焦房地产行业2026下半年展望:拐点过后,分化中寻找Alpha机遇。报告认为,行业仍呈现结构分化的格局,其中核心城市房价有望在供给收缩、政策叠加及租售比修复等多重因素推动下率先趋稳。投资建议:我们维持中国香港房地产行业领先评级,地产发展股当前仍处于 NAV折让约 40-50%的历史平均水平,但利润率扩张预期有望带动盈利预测上调,板块有估值进一步上升的空间。报告预计一手住宅成交量有望挑战 13 年新高,料全年住宅价格或可涨 10%+,并有机会在2-3 年内重回此前高位。核心数据:投资建议:我们维持中国香港房地产行业领先评级,地产发展股当前仍处于 NAV折让约 40-50%的历史平均水平,但利润率扩张预期有望带动盈利预测上调,板块有估值进一步上升的空间;报告预计一手住宅成交量有望挑战 13 年新高,料全年住宅价格或可涨 10%+,并有机会在2-3 年内重回此前高位;核心区甲级写字楼已触底反弹,预计核心区域(大中环/尖沙咀)租金今年或上升 5-15%,非核心区域也会保持平稳。
本报告由交银国际发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了房地产、宏观、政策、环境等议题。