聚焦从“赚快钱”到“破难题”,AI制造重塑科技叙事——全球地缘扰动下的科技制造领域机会。海外算力侧,北美 CSP 资本开支再上修,新一代 GPU 与 ASIC 逐步进入放量期,算力集群规模逐步走向百万卡,持续带来光、PCB、铜缆、液冷、供电板块机会;国内算力侧,国产 AI 大模型实力已比肩海外,“养龙虾”推理需求加速 tokens 消耗,模型及云厂商提价带动国产 AI 进入良性循环,持续拉动国产卡以及对应超节点服务器需求。✓ 变压器领域,全球供需紧张格局持续凸显,海外以美国为核心,受数据中心用电激增与电网老化双重驱动,2025 年电力变压器供应缺口达 30%,电力变压器平均交货周期长达 128 周,单价自 2019 年以来累计上涨 77%,行业量价齐升态势明确。
聚焦从“赚快钱”到“破难题”,AI制造重塑科技叙事——全球地缘扰动下的科技制造领域机会。海外算力侧,北美 CSP 资本开支再上修,新一代 GPU 与 ASIC 逐步进入放量期,算力集群规模逐步走向百万卡,持续带来光、PCB、铜缆、液冷、供电板块机会;国内算力侧,国产 AI 大模型实力已比肩海外,“养龙虾”推理需求加速 tokens 消耗,模型及云厂商提价带动国产 AI 进入良性循环,持续拉动国产卡以及对应超节点服务器需求。✓ 变压器领域,全球供需紧张格局持续凸显,海外以美国为核心,受数据中心用电激增与电网老化双重驱动,2025 年电力变压器供应缺口达 30%,电力变压器平均交货周期长达 128 周,单价自 2019 年以来累计上涨 77%,行业量价齐升态势明确。
聚焦从“赚快钱”到“破难题”,AI制造重塑科技叙事——全球地缘扰动下的科技制造领域机会。海外算力侧,北美 CSP 资本开支再上修,新一代 GPU 与 ASIC 逐步进入放量期,算力集群规模逐步走向百万卡,持续带来光、PCB、铜缆、液冷、供电板块机会;国内算力侧,国产 AI 大模型实力已比肩海外,“养龙虾”推理需求加速 tokens 消耗,模型及云厂商提价带动国产 AI 进入良性循环,持续拉动国产卡以及对应超节点服务器需求。✓ 变压器领域,全球供需紧张格局持续凸显,海外以美国为核心,受数据中心用电激增与电网老化双重驱动,2025 年电力变压器供应缺口达 30%,电力变压器平均交货周期长达 128 周,单价自 2019 年以来累计上涨 77%,行业量价齐升态势明确。核心数据:✓ 变压器领域,全球供需紧张格局持续凸显,海外以美国为核心,受数据中心用电激增与电网老化双重驱动,2025 年电力变压器供应缺口达 30%,电力变压器平均交货周期长达 128 周,单价自 2019 年以来累计上涨 77%,行业量价齐升态势明确;通信: 鸿海提前出货验证商业化拐点,CPO 产业链量价齐升周期启动✓ 鸿海集团已提前向英伟达交付全光 CPO 交换机,且出货目标由 2026 年 1 万台大幅上修至2026-2027年合计5万台;市场层面,2024 年全球 SST 市场规模约 1.694 亿美元,预计 2025-2030 年复合增速高达 32%,成长空间广阔。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 41 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、新质生产力、能源安全、出口等议题。