聚焦使用因子分域提升指数增强组合超额收益。在专题报告《如何解决量化组合的波动率分布有偏问题》中,我们提出对股票按照波动率的高低进行分域,比如以波动率高的 60%股票作为高波股票组,波动率低的 40%股票作为低波股票组,然后在指数增强的优化框架下,对高波组进行 0.6%的个股权重偏离约束,对低波组采用 0.4%的个股权重偏离约束(对比基准:无分域指增组合,个股权重偏离约束均为 0.5%),可以发现:适度放松高波组的个股权重偏离约束,能同时带来提升超额收益和减少最大回撤的效果。
聚焦使用因子分域提升指数增强组合超额收益。在专题报告《如何解决量化组合的波动率分布有偏问题》中,我们提出对股票按照波动率的高低进行分域,比如以波动率高的 60%股票作为高波股票组,波动率低的 40%股票作为低波股票组,然后在指数增强的优化框架下,对高波组进行 0.6%的个股权重偏离约束,对低波组采用 0.4%的个股权重偏离约束(对比基准:无分域指增组合,个股权重偏离约束均为 0.5%),可以发现:适度放松高波组的个股权重偏离约束,能同时带来提升超额收益和减少最大回撤的效果。
聚焦使用因子分域提升指数增强组合超额收益。在专题报告《如何解决量化组合的波动率分布有偏问题》中,我们提出对股票按照波动率的高低进行分域,比如以波动率高的 60%股票作为高波股票组,波动率低的 40%股票作为低波股票组,然后在指数增强的优化框架下,对高波组进行 0.6%的个股权重偏离约束,对低波组采用 0.4%的个股权重偏离约束(对比基准:无分域指增组合,个股权重偏离约束均为 0.5%),可以发现:适度放松高波组的个股权重偏离约束,能同时带来提升超额收益和减少最大回撤的效果。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 30 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了流动性等议题。