聚焦保险行业2026年中期策略报告:资负两端高景气延续,估值修复可期。渠道方面,外部增员环境持续改善叠加队伍转型成效显现,预计2026年头部险企代理人规模有望陆续迎来向上拐点,叠加代理人产能维持高水平,预计个险渠道将实现稳健增长,保持韧性;银保渠道受益于报行合一深化叠加分红型演示利率统一至3.5%,头部险企竞争优势进一步凸显,预计市占率将继续提升,2026年前四月,老七家险企银保期缴新单市占率同比合计提升10.4pct。负债端展望:居民存款搬家延续叠加分红险相对竞争优势凸显,预计全年新单保费延续正增长,银保趸交压降+上市险企主动拉长缴费期限,有望带动margin提升,预计NBV延续双位数正增。
聚焦保险行业2026年中期策略报告:资负两端高景气延续,估值修复可期。渠道方面,外部增员环境持续改善叠加队伍转型成效显现,预计2026年头部险企代理人规模有望陆续迎来向上拐点,叠加代理人产能维持高水平,预计个险渠道将实现稳健增长,保持韧性;银保渠道受益于报行合一深化叠加分红型演示利率统一至3.5%,头部险企竞争优势进一步凸显,预计市占率将继续提升,2026年前四月,老七家险企银保期缴新单市占率同比合计提升10.4pct。负债端展望:居民存款搬家延续叠加分红险相对竞争优势凸显,预计全年新单保费延续正增长,银保趸交压降+上市险企主动拉长缴费期限,有望带动margin提升,预计NBV延续双位数正增。
聚焦保险行业2026年中期策略报告:资负两端高景气延续,估值修复可期。渠道方面,外部增员环境持续改善叠加队伍转型成效显现,预计2026年头部险企代理人规模有望陆续迎来向上拐点,叠加代理人产能维持高水平,预计个险渠道将实现稳健增长,保持韧性;银保渠道受益于报行合一深化叠加分红型演示利率统一至3.5%,头部险企竞争优势进一步凸显,预计市占率将继续提升,2026年前四月,老七家险企银保期缴新单市占率同比合计提升10.4pct。负债端展望:居民存款搬家延续叠加分红险相对竞争优势凸显,预计全年新单保费延续正增长,银保趸交压降+上市险企主动拉长缴费期限,有望带动margin提升,预计NBV延续双位数正增。核心数据:银保渠道受益于报行合一深化叠加分红型演示利率统一至3.5%,头部险企竞争优势进一步凸显,预计市占率将继续提升,2026年前四月,老七家险企银保期缴新单市占率同比合计提升10.4pct;资产端展望:险企二级权益配置比例大幅提升,以股票+基金作为二级权益规模,截至2025年末,7家上市险企平均占比为17.4%,其中股票为12.2%、基金为5.2%,且2025年7家公司合计二级权益规模全年增速为59%,增加绝对额为1.48万亿元;2026Q1人身险+财产险行业股票+基金+长股投继续增长3,435亿元。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 39 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了保险等议题。