聚焦国民技术(2701.HK)投资价值分析报告:MCU+安全芯片头部公司,电源+光模块MCU构筑第二增长曲线。当前高端市场由海外大厂主导,国内头部企业已成功实现技术攻关与量产突破;2)服务器电源领域:全球 AI 服务器电源市场规模预计将从 2025 年的 64.01 亿美元增长至 2031 年的 637.5 亿美元。基于:1)公司在 MCU 市场位居中国厂商前列,四大芯片产品阵列覆盖从低功耗物联网终端到高算力工业控制的多业务场景,业绩增长较为稳健;2)公司是少数完成 800G 及以上光模块 MCU 国产突围的供应商,在供应链安全和国产替代逻辑下,渗透率将持续提升;3)公司 AI 服务器电源管理模块进展较好,当前已向下游头部企业供货,助力业绩高速增长。
聚焦国民技术(2701.HK)投资价值分析报告:MCU+安全芯片头部公司,电源+光模块MCU构筑第二增长曲线。当前高端市场由海外大厂主导,国内头部企业已成功实现技术攻关与量产突破;2)服务器电源领域:全球 AI 服务器电源市场规模预计将从 2025 年的 64.01 亿美元增长至 2031 年的 637.5 亿美元。基于:1)公司在 MCU 市场位居中国厂商前列,四大芯片产品阵列覆盖从低功耗物联网终端到高算力工业控制的多业务场景,业绩增长较为稳健;2)公司是少数完成 800G 及以上光模块 MCU 国产突围的供应商,在供应链安全和国产替代逻辑下,渗透率将持续提升;3)公司 AI 服务器电源管理模块进展较好,当前已向下游头部企业供货,助力业绩高速增长。
聚焦国民技术(2701.HK)投资价值分析报告:MCU+安全芯片头部公司,电源+光模块MCU构筑第二增长曲线。当前高端市场由海外大厂主导,国内头部企业已成功实现技术攻关与量产突破;2)服务器电源领域:全球 AI 服务器电源市场规模预计将从 2025 年的 64.01 亿美元增长至 2031 年的 637.5 亿美元。基于:1)公司在 MCU 市场位居中国厂商前列,四大芯片产品阵列覆盖从低功耗物联网终端到高算力工业控制的多业务场景,业绩增长较为稳健;2)公司是少数完成 800G 及以上光模块 MCU 国产突围的供应商,在供应链安全和国产替代逻辑下,渗透率将持续提升;3)公司 AI 服务器电源管理模块进展较好,当前已向下游头部企业供货,助力业绩高速增长。核心数据:2)服务器电源领域:全球 AI 服务器电源市场规模预计将从 2025 年的 64.01 亿美元增长至 2031 年的 637.5 亿美元;公司业务主要分为芯片产品与锂电池负极材料产品两大板块,2025 年营业总收入 13.60 亿元,同比增长 16.51%,芯片产品收入 6.32 亿元,收入占比超 45%;根据国民技术招股说明书引用的灼识咨询数据,2024 年全球 MCU 市场规模约299 亿美元,预计 2029 年将增长至 480 亿美元。
本报告由光大证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了光模块、芯片、国民技术、2701.HK等议题。