2018年基于盈利因子的行业轮动策略｜业绩为王，成长为尊｜申万宏源行业研究报告

报告摘要

A股行业轮动现象显著，是超额收益的重要来源。本报告由申万宏源于2018年发布，创新性地构建了基于ROE环比改善、预期盈利等指标的复合盈利因子，用于行业选择。核心发现：ROE环比改善对行业收益预测能力较佳，预期ROE及归母净利润衍生因子收益显著，复合因子在收益与胜率上均表现优异。适合量化投资者、基金经理、金融策略研究员等专业人士，用于优化行业配置、提升投资组合表现。

📋 报告目录

1. ROE环比改善预测能力较佳
2. 预期ROE及归母净利润衍生因子收益显著
3. 复合盈利因子收益与胜率均表现出色