聚焦【宏观快评】“金”“芯”“油”三个链条的拆分;谁推高了进口?。从增长贡献来看,1-5 月,中国进口累计同比 24.5%,其中半导体相关产品拉动 10.7pp,黄金拉动 6.7pp,原油拉动 0.3pp,合计拉动 17.8pp,贡献进口增长的 72.7%;仅半导体相关产品和黄金及其制品便贡献了进口增长的 71.3%。1-5 月,半导体相关产品进口额为 3424.6 亿美元,累计同比增长 69.0%;相关产品出口额为 3491.3 亿美元,累计同比增长 61.1%。1-5 月,半导体相关产品进口同比增长 46.5%,其中加工贸易和保税物流进口合计拉动 33.9 个百分点,对进口增长的贡献率达到 73.0%,明显高于去年的 50.6%。
聚焦【宏观快评】“金”“芯”“油”三个链条的拆分;谁推高了进口?。从增长贡献来看,1-5 月,中国进口累计同比 24.5%,其中半导体相关产品拉动 10.7pp,黄金拉动 6.7pp,原油拉动 0.3pp,合计拉动 17.8pp,贡献进口增长的 72.7%;仅半导体相关产品和黄金及其制品便贡献了进口增长的 71.3%。1-5 月,半导体相关产品进口额为 3424.6 亿美元,累计同比增长 69.0%;相关产品出口额为 3491.3 亿美元,累计同比增长 61.1%。1-5 月,半导体相关产品进口同比增长 46.5%,其中加工贸易和保税物流进口合计拉动 33.9 个百分点,对进口增长的贡献率达到 73.0%,明显高于去年的 50.6%。
聚焦【宏观快评】“金”“芯”“油”三个链条的拆分;谁推高了进口?。从增长贡献来看,1-5 月,中国进口累计同比 24.5%,其中半导体相关产品拉动 10.7pp,黄金拉动 6.7pp,原油拉动 0.3pp,合计拉动 17.8pp,贡献进口增长的 72.7%;仅半导体相关产品和黄金及其制品便贡献了进口增长的 71.3%。1-5 月,半导体相关产品进口额为 3424.6 亿美元,累计同比增长 69.0%;相关产品出口额为 3491.3 亿美元,累计同比增长 61.1%。1-5 月,半导体相关产品进口同比增长 46.5%,其中加工贸易和保税物流进口合计拉动 33.9 个百分点,对进口增长的贡献率达到 73.0%,明显高于去年的 50.6%。核心数据:从增长贡献来看,1-5 月,中国进口累计同比 24.5%,其中半导体相关产品拉动 10.7pp,黄金拉动 6.7pp,原油拉动 0.3pp,合计拉动 17.8pp,贡献进口增长的 72.7%;仅半导体相关产品和黄金及其制品便贡献了进口增长的 71.3%;1-5 月,半导体相关产品进口额为 3424.6 亿美元,累计同比增长 69.0%。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了宏观、进口、出口、黄金等议题。