聚焦【资产配置专题】2026年第2期:凯文·沃什、人工智能(AI)与避险资产的潜在关联是什么。如果把“去全球化”的框架,视作美国经济政策的重心,从需求管理转向供给管理的外化特征,那么除了价格稳定和就业最大化,美联储可能还扮演引导金融市场“脱虚向实”的角色,通过刺激金融体系的信贷供给,支撑美国人工智能(AI)以及相关行业的资本开支增长,进而实现潜在的劳动生产率加速增长,以便营造非通胀增长的宏观环境,重塑美元资产,尤其是美债的避险属性。可以说,发展人工智能(AI)是美国政府强化供给管理、化解高债务杠杆风险,同时又避免系统性削弱美元体系的主要路径,这条路径的本质是押注生产率-J 曲线的形态,也就是期待算力增长和劳动生产率增长的关系更线性。
聚焦【资产配置专题】2026年第2期:凯文·沃什、人工智能(AI)与避险资产的潜在关联是什么。如果把“去全球化”的框架,视作美国经济政策的重心,从需求管理转向供给管理的外化特征,那么除了价格稳定和就业最大化,美联储可能还扮演引导金融市场“脱虚向实”的角色,通过刺激金融体系的信贷供给,支撑美国人工智能(AI)以及相关行业的资本开支增长,进而实现潜在的劳动生产率加速增长,以便营造非通胀增长的宏观环境,重塑美元资产,尤其是美债的避险属性。可以说,发展人工智能(AI)是美国政府强化供给管理、化解高债务杠杆风险,同时又避免系统性削弱美元体系的主要路径,这条路径的本质是押注生产率-J 曲线的形态,也就是期待算力增长和劳动生产率增长的关系更线性。
聚焦【资产配置专题】2026年第2期:凯文·沃什、人工智能(AI)与避险资产的潜在关联是什么。如果把“去全球化”的框架,视作美国经济政策的重心,从需求管理转向供给管理的外化特征,那么除了价格稳定和就业最大化,美联储可能还扮演引导金融市场“脱虚向实”的角色,通过刺激金融体系的信贷供给,支撑美国人工智能(AI)以及相关行业的资本开支增长,进而实现潜在的劳动生产率加速增长,以便营造非通胀增长的宏观环境,重塑美元资产,尤其是美债的避险属性。可以说,发展人工智能(AI)是美国政府强化供给管理、化解高债务杠杆风险,同时又避免系统性削弱美元体系的主要路径,这条路径的本质是押注生产率-J 曲线的形态,也就是期待算力增长和劳动生产率增长的关系更线性。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了人工智能、AI、信贷、组织等议题。