聚焦保险行业深度研究报告:寻找寿险估值锚,PEV是否失效?。(2)NBV 增速:政策退坡后 NBV 增速持续性或受一定挑战,但报告认为分红险有“固收+”属性与增值服务加成,预计新单有望维持正增。(3)权益资产超额回报能力:历史走势来看保险板块与大盘行情共振,4 月以来权益回暖但保险或受短期资金面影响未有明显抬头,报告预计后续筹码出尽后,权益利好或有望助推保险“补涨”。如何定价估值合理区间?广义回报率(综合投资收益率与 VIF 打平收益率的差值)是解释 PEV 估值的核心因素之一,2018 年开始广义回报率均值持续下降,2018-2022 年 PEV 估值亦持续下行。
聚焦保险行业深度研究报告:寻找寿险估值锚,PEV是否失效?。(2)NBV 增速:政策退坡后 NBV 增速持续性或受一定挑战,但报告认为分红险有“固收+”属性与增值服务加成,预计新单有望维持正增。(3)权益资产超额回报能力:历史走势来看保险板块与大盘行情共振,4 月以来权益回暖但保险或受短期资金面影响未有明显抬头,报告预计后续筹码出尽后,权益利好或有望助推保险“补涨”。如何定价估值合理区间?广义回报率(综合投资收益率与 VIF 打平收益率的差值)是解释 PEV 估值的核心因素之一,2018 年开始广义回报率均值持续下降,2018-2022 年 PEV 估值亦持续下行。
聚焦保险行业深度研究报告:寻找寿险估值锚,PEV是否失效?。(2)NBV 增速:政策退坡后 NBV 增速持续性或受一定挑战,但报告认为分红险有“固收+”属性与增值服务加成,预计新单有望维持正增。(3)权益资产超额回报能力:历史走势来看保险板块与大盘行情共振,4 月以来权益回暖但保险或受短期资金面影响未有明显抬头,报告预计后续筹码出尽后,权益利好或有望助推保险“补涨”。如何定价估值合理区间?广义回报率(综合投资收益率与 VIF 打平收益率的差值)是解释 PEV 估值的核心因素之一,2018 年开始广义回报率均值持续下降,2018-2022 年 PEV 估值亦持续下行。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了保险、保险行业深度研究报告等议题。