聚焦金属行业铟专题:稀缺算力资源,战略地位凸显。目前未发现铟的富矿,主要与锡、铅、锌等矿石伴生,原生铟供应增长缓慢,根据USGS数据,2025年全球铟产量1100吨(同比+0.92%),其中中国产量760吨(占比69.1%),供给高度集中。供给端出口管制收紧、市场库存偏低和持货商惜售形成较强支撑;需求端AI光模块和HJT光伏领域的需求快速增长,铟的供需缺口扩大,且由于产量低、新增供应释放有限,价格有望持续维持高位。锡业股份:截至2025年底具备铟金属资源量4701吨,铟冶炼产能105吨/年,公司2025年生产铟119吨,2026年预计产量91.6吨,据测算2025年公司精铟国内市场占有率为5.7%,全球市场占有率为3.96%。
聚焦金属行业铟专题:稀缺算力资源,战略地位凸显。目前未发现铟的富矿,主要与锡、铅、锌等矿石伴生,原生铟供应增长缓慢,根据USGS数据,2025年全球铟产量1100吨(同比+0.92%),其中中国产量760吨(占比69.1%),供给高度集中。供给端出口管制收紧、市场库存偏低和持货商惜售形成较强支撑;需求端AI光模块和HJT光伏领域的需求快速增长,铟的供需缺口扩大,且由于产量低、新增供应释放有限,价格有望持续维持高位。锡业股份:截至2025年底具备铟金属资源量4701吨,铟冶炼产能105吨/年,公司2025年生产铟119吨,2026年预计产量91.6吨,据测算2025年公司精铟国内市场占有率为5.7%,全球市场占有率为3.96%。
聚焦金属行业铟专题:稀缺算力资源,战略地位凸显。目前未发现铟的富矿,主要与锡、铅、锌等矿石伴生,原生铟供应增长缓慢,根据USGS数据,2025年全球铟产量1100吨(同比+0.92%),其中中国产量760吨(占比69.1%),供给高度集中。供给端出口管制收紧、市场库存偏低和持货商惜售形成较强支撑;需求端AI光模块和HJT光伏领域的需求快速增长,铟的供需缺口扩大,且由于产量低、新增供应释放有限,价格有望持续维持高位。锡业股份:截至2025年底具备铟金属资源量4701吨,铟冶炼产能105吨/年,公司2025年生产铟119吨,2026年预计产量91.6吨,据测算2025年公司精铟国内市场占有率为5.7%,全球市场占有率为3.96%。核心数据:目前未发现铟的富矿,主要与锡、铅、锌等矿石伴生,原生铟供应增长缓慢,根据USGS数据,2025年全球铟产量1100吨(同比+0.92%),其中中国产量760吨(占比69.1%),供给高度集中;锡业股份:截至2025年底具备铟金属资源量4701吨,铟冶炼产能105吨/年,公司2025年生产铟119吨,2026年预计产量91.6吨,据测算2025年公司精铟国内市场占有率为5.7%,全球市场占有率为3.96%;需求端,2025年ITO靶材约占中国铟总消费量79% ,新兴领域如异质结(HJT)光伏电池、磷化铟衬底制造芯片等渗透率提升,带动铟需求增长。
本报告由华安证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了算力、金属、金属行业铟专题、稀缺算力资源等议题。