聚焦宏观图说日本月报:日央行采取慢加息+干预汇率组合。劳动力市场的韧性、叠加能源补贴措施使得居民消费保持温和增长,4 月零售环比从上月1%回升至 1.3%,其中汽车、纺织服装等增长较为亮眼。出口方面,4 月日本商品出口同比升至 15.0%,其中半导体设备出口强劲增长、尤其对华出口同比上行至 88.6%;进口增速回升至7.9%。-0.7%,其中通用机械(环比 5.3%)、电子设备/通讯设备(3.5%)增幅尤为显著,显示 AI 相关行业是工业生产的重要支撑,但受石油供给冲击扰动的行业继续走弱,例如石油和煤炭(环比-3.4%)仍然降幅明显。
聚焦宏观图说日本月报:日央行采取慢加息+干预汇率组合。劳动力市场的韧性、叠加能源补贴措施使得居民消费保持温和增长,4 月零售环比从上月1%回升至 1.3%,其中汽车、纺织服装等增长较为亮眼。出口方面,4 月日本商品出口同比升至 15.0%,其中半导体设备出口强劲增长、尤其对华出口同比上行至 88.6%;进口增速回升至7.9%。-0.7%,其中通用机械(环比 5.3%)、电子设备/通讯设备(3.5%)增幅尤为显著,显示 AI 相关行业是工业生产的重要支撑,但受石油供给冲击扰动的行业继续走弱,例如石油和煤炭(环比-3.4%)仍然降幅明显。
聚焦宏观图说日本月报:日央行采取慢加息+干预汇率组合。劳动力市场的韧性、叠加能源补贴措施使得居民消费保持温和增长,4 月零售环比从上月1%回升至 1.3%,其中汽车、纺织服装等增长较为亮眼。出口方面,4 月日本商品出口同比升至 15.0%,其中半导体设备出口强劲增长、尤其对华出口同比上行至 88.6%;进口增速回升至7.9%。-0.7%,其中通用机械(环比 5.3%)、电子设备/通讯设备(3.5%)增幅尤为显著,显示 AI 相关行业是工业生产的重要支撑,但受石油供给冲击扰动的行业继续走弱,例如石油和煤炭(环比-3.4%)仍然降幅明显。核心数据:劳动力市场的韧性、叠加能源补贴措施使得居民消费保持温和增长,4 月零售环比从上月1%回升至 1.3%,其中汽车、纺织服装等增长较为亮眼;出口方面,4 月日本商品出口同比升至 15.0%,其中半导体设备出口强劲增长、尤其对华出口同比上行至 88.6%;-0.7%,其中通用机械(环比 5.3%)、电子设备/通讯设备(3.5%)增幅尤为显著,显示 AI 相关行业是工业生产的重要支撑,但受石油供给冲击扰动的行业继续走弱,例如石油和煤炭(环比-3.4%)仍然降幅明显。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了宏观、汇率、AI、出口等议题。