聚焦钧达股份(002865)光伏电池龙头开拓航天新版图。光伏业务底部企稳,供需修复与海外产能落地驱动业绩复苏报告认为光伏电池行业供需最差时点即将过去,2Q26 或迎来底部拐点,中长期来看,中东地缘冲突推高传统能源价格加速欧日韩光储平价进程,叠加全球 AI 基建带来的电力需求外溢,持续强化成长逻辑;供给端产能扩张已连续两年放缓,市场化出清加速,优质产能有望穿越周期。但报告认为公司当前股价主要受市场对商业航天预期边际变动的影响,因此我们拆解公司商业航天业务放量节奏与利润贡献:26-28E 公司商业航天业务对应归母净利润分别为 0.21/0.82/2.38 亿元,占公司归母净利比例 3.60%/8.47%/16.80%,2028 年有望开始形成一定利润贡献。
聚焦钧达股份(002865)光伏电池龙头开拓航天新版图。光伏业务底部企稳,供需修复与海外产能落地驱动业绩复苏报告认为光伏电池行业供需最差时点即将过去,2Q26 或迎来底部拐点,中长期来看,中东地缘冲突推高传统能源价格加速欧日韩光储平价进程,叠加全球 AI 基建带来的电力需求外溢,持续强化成长逻辑;供给端产能扩张已连续两年放缓,市场化出清加速,优质产能有望穿越周期。但报告认为公司当前股价主要受市场对商业航天预期边际变动的影响,因此我们拆解公司商业航天业务放量节奏与利润贡献:26-28E 公司商业航天业务对应归母净利润分别为 0.21/0.82/2.38 亿元,占公司归母净利比例 3.60%/8.47%/16.80%,2028 年有望开始形成一定利润贡献。
聚焦钧达股份(002865)光伏电池龙头开拓航天新版图。光伏业务底部企稳,供需修复与海外产能落地驱动业绩复苏报告认为光伏电池行业供需最差时点即将过去,2Q26 或迎来底部拐点,中长期来看,中东地缘冲突推高传统能源价格加速欧日韩光储平价进程,叠加全球 AI 基建带来的电力需求外溢,持续强化成长逻辑;供给端产能扩张已连续两年放缓,市场化出清加速,优质产能有望穿越周期。但报告认为公司当前股价主要受市场对商业航天预期边际变动的影响,因此我们拆解公司商业航天业务放量节奏与利润贡献:26-28E 公司商业航天业务对应归母净利润分别为 0.21/0.82/2.38 亿元,占公司归母净利比例 3.60%/8.47%/16.80%,2028 年有望开始形成一定利润贡献。核心数据:但报告认为公司当前股价主要受市场对商业航天预期边际变动的影响,因此我们拆解公司商业航天业务放量节奏与利润贡献:26-28E 公司商业航天业务对应归母净利润分别为 0.21/0.82/2.38 亿元,占公司归母净利比例 3.60%/8.47%/16.80%,2028 年有望开始形成一定利润贡献;公司作为全球 TOPCon 电池龙头,技术迭代持续领先行业,25 年海外收入占比已突破 50%。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了光伏、电池、航天、钧达股份等议题。