聚焦中国人保(601319)财险业务领先,人身险服务边际增速高于主要同业。人保健康是国内首家专业健康险公司,2020-2025年,人保健康健康险保费收入和净利润分别实现 11.8%、196.0%的 CAGR,报告认为人保健康险业务的高增长来自于产品、服务和运营的多重优势,产品方面“好医保”系列已经完成 8 次迭代,服务方面构建了全面的医疗服务体系,运营方面在核保、理赔等方面已形成成熟体系。权益资产内部,TPL/OCI 占比从“七三开”逐步变为“六四开”,报告认为,公司的权益 OCI 资产占比提升,有利于降低利润表波动。3)展望后续,报告预计公司将继续围绕稳健收益资产进行配置,把握固收类资产的波段机会,并关注高股息等稳健品种的投资价值;另一方面,今年以来 A 股“双创板”行情较好,预计总投资收益率有望维持较为稳健的水平。
聚焦中国人保(601319)财险业务领先,人身险服务边际增速高于主要同业。人保健康是国内首家专业健康险公司,2020-2025年,人保健康健康险保费收入和净利润分别实现 11.8%、196.0%的 CAGR,报告认为人保健康险业务的高增长来自于产品、服务和运营的多重优势,产品方面“好医保”系列已经完成 8 次迭代,服务方面构建了全面的医疗服务体系,运营方面在核保、理赔等方面已形成成熟体系。权益资产内部,TPL/OCI 占比从“七三开”逐步变为“六四开”,报告认为,公司的权益 OCI 资产占比提升,有利于降低利润表波动。3)展望后续,报告预计公司将继续围绕稳健收益资产进行配置,把握固收类资产的波段机会,并关注高股息等稳健品种的投资价值;另一方面,今年以来 A 股“双创板”行情较好,预计总投资收益率有望维持较为稳健的水平。
聚焦中国人保(601319)财险业务领先,人身险服务边际增速高于主要同业。人保健康是国内首家专业健康险公司,2020-2025年,人保健康健康险保费收入和净利润分别实现 11.8%、196.0%的 CAGR,报告认为人保健康险业务的高增长来自于产品、服务和运营的多重优势,产品方面“好医保”系列已经完成 8 次迭代,服务方面构建了全面的医疗服务体系,运营方面在核保、理赔等方面已形成成熟体系。权益资产内部,TPL/OCI 占比从“七三开”逐步变为“六四开”,报告认为,公司的权益 OCI 资产占比提升,有利于降低利润表波动。3)展望后续,报告预计公司将继续围绕稳健收益资产进行配置,把握固收类资产的波段机会,并关注高股息等稳健品种的投资价值;另一方面,今年以来 A 股“双创板”行情较好,预计总投资收益率有望维持较为稳健的水平。核心数据:人保健康是国内首家专业健康险公司,2020-2025年,人保健康健康险保费收入和净利润分别实现 11.8%、196.0%的 CAGR,报告认为人保健康险业务的高增长来自于产品、服务和运营的多重优势,产品方面“好医保”系列已经完成 8 次迭代,服务方面构建了全面的医疗服务体系,运营方面在核保、理赔等方面已形成成熟体系;2025年财险、寿险、健康子公司为利润贡献主体,2025 年三部分业务净利润占比分别为 69.8%、18.7%、13.0%,此外集团覆盖资管、养老、科技与再保等全领域。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了中国人保等议题。