聚焦阳光保险(6963.HK)兼具NBV高增长和高股息的民营保险集团。2025 年,阳光保险实现归母净利润 63.1 亿元,同比+15.7%,主要受益于:1)所得税一次性调整使合并口径所得税费用大幅下降;2)权益市场上行带动总投资收益同比+27.1%至252.3 亿元;3)寿险端 CSM 持续释放提供利润“压舱石”。新单保费同比+47.3%至 451 亿元,银保渠道贡献新单的 76%、NBV 的 62%,是核心增长引擎。价值率方面,NBVM 在高位基本持平约 16.9%,其中银保渠道 NBVM 为 13.8%(同比-0.4pp),代理人渠道 NBVM 同比+7.6pp 至 34.5%,实现“以价补量”。
聚焦阳光保险(6963.HK)兼具NBV高增长和高股息的民营保险集团。2025 年,阳光保险实现归母净利润 63.1 亿元,同比+15.7%,主要受益于:1)所得税一次性调整使合并口径所得税费用大幅下降;2)权益市场上行带动总投资收益同比+27.1%至252.3 亿元;3)寿险端 CSM 持续释放提供利润“压舱石”。新单保费同比+47.3%至 451 亿元,银保渠道贡献新单的 76%、NBV 的 62%,是核心增长引擎。价值率方面,NBVM 在高位基本持平约 16.9%,其中银保渠道 NBVM 为 13.8%(同比-0.4pp),代理人渠道 NBVM 同比+7.6pp 至 34.5%,实现“以价补量”。
聚焦阳光保险(6963.HK)兼具NBV高增长和高股息的民营保险集团。2025 年,阳光保险实现归母净利润 63.1 亿元,同比+15.7%,主要受益于:1)所得税一次性调整使合并口径所得税费用大幅下降;2)权益市场上行带动总投资收益同比+27.1%至252.3 亿元;3)寿险端 CSM 持续释放提供利润“压舱石”。新单保费同比+47.3%至 451 亿元,银保渠道贡献新单的 76%、NBV 的 62%,是核心增长引擎。价值率方面,NBVM 在高位基本持平约 16.9%,其中银保渠道 NBVM 为 13.8%(同比-0.4pp),代理人渠道 NBVM 同比+7.6pp 至 34.5%,实现“以价补量”。核心数据:2025 年,阳光保险实现归母净利润 63.1 亿元,同比+15.7%,主要受益于:1)所得税一次性调整使合并口径所得税费用大幅下降;2)权益市场上行带动总投资收益同比+27.1%至252.3 亿元;新单保费同比+47.3%至 451 亿元,银保渠道贡献新单的 76%、NBV 的 62%,是核心增长引擎。
本报告由华西证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了保险、股息、阳光保险、6963.HK等议题。