基本趋势投资：“风格切换背后的故事” | 申万宏源2018年A股风格切换深度研究

报告摘要

2018年A股风格切换频繁，如何从业绩趋势与政策催化中把握投资机会？申万宏源深度报告剖析风格切换的本质：风格是市场核心矛盾的表征，业绩基本面是超额收益的逻辑起点。报告指出，无风险利率下行并非风格切换的充分必要条件——2016年利率下行但成长未获超额，2013年钱荒中传媒股却大涨。传统风格切换周期约1.5年，需综合微观结构、相对估值、融资成交额占比等指标感知切换程度。适合基金经理、策略研究员、证券分析师、投资交易者等金融从业者阅读，助你提前布局下一轮风格切换。

📋 报告目录

1. 1. 什么是风格？
2. 2. 无风险利率下行风格必然切换？
3. 3. 逻辑起点：业绩趋势相对变化
4. 4. 切换久期：罗马并非一日建成
5. 5. 催化剂：政策催化是中长期指标
6. 6. 感知路径：微观结构提示变化